香港首只以“同股不同權(quán)”形式上市的小米（01810），在上市前向創(chuàng)始人雷軍“豪派”百億元（人民幣，下同）基于股權(quán)的酬勞。管理層強(qiáng)調(diào)“雷軍事前不知情”，但證券界質(zhì)疑當(dāng)中的合理性。至于推遲在內(nèi)地發(fā)行CDR（中國存讬憑證）的計(jì)劃，小米管理層表明，與中證監(jiān)并無分歧，惟暫無意重啟CDR計(jì)劃。

 

招股文件顯示，小米在今年4月初，向雷軍控制的SmartMobile以1599美元的對(duì)價(jià)發(fā)行6395.9619萬股B類普通股。該次股權(quán)激勵(lì)確認(rèn)98.27億元股份支付費(fèi)用。作為雷軍對(duì)公司貢獻(xiàn)的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)。

 

小米聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁林斌昨在上市新聞發(fā)布會(huì)上回應(yīng)表示，這是在雷軍并不知情前提下，由數(shù)個(gè)董事開會(huì)一致贊成通過的決定。他表示，雷軍過去八年帶領(lǐng)小米團(tuán)隊(duì)由零開始，同時(shí)改變中國制造業(yè)，形容所有董事均認(rèn)為雷軍的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)“實(shí)至名歸”，強(qiáng)調(diào)“股權(quán)激勵(lì)”機(jī)制并非小米一家獨(dú)有。

 

所謂“股權(quán)激勵(lì)”是企業(yè)為留住核心人才的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，是常見的激勵(lì)員工方法之一。主要是通過附加條件給予員工部分股東權(quán)益，使其與企業(yè)形成利益共同體。

 

 

不過，對(duì)管理層有關(guān)股權(quán)激勵(lì)的回應(yīng)，證券界直言感到驚訝。耀才證券研究部總監(jiān)植耀輝指出，雖然環(huán)顧全球科技公司，確有不少個(gè)案向管理層送股作為獎(jiǎng)賞，但“小米第一季non-GAAP只賺17億，（向雷軍）派98億是天文數(shù)字，是否合理呢？”

 

至于雷軍究竟知不知情？騰訊引述北京大學(xué)法律經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心主任鄧峰分析稱：“在正式表決之前，小米董事會(huì)秘書有通知義務(wù)，即將此議案書面呈給包括雷軍在內(nèi)的所有董事進(jìn)行審議。雷軍是小米執(zhí)行董事，還是需要回避表決。因此，如果林斌說雷軍未參與表決，那是正常的。但林斌說雷軍對(duì)此不知情，那就是小米董事會(huì)秘書失職，未盡到通知義務(wù)。”

 

北京大學(xué)金融法教授彭冰猜測，“小米薪酬委員會(huì)主席針對(duì)獎(jiǎng)勵(lì)事項(xiàng)召集會(huì)議，林斌可能是說，雷軍對(duì)該階段的會(huì)議內(nèi)容并不知情，因?yàn)樾匠晡瘑T會(huì)會(huì)議通常需要嚴(yán)格保密，不能對(duì)公司董事公開。然后才提交董事會(huì)審議。”他與鄧峰都認(rèn)為，當(dāng)這一事項(xiàng)形成議案，提交董事會(huì)審議之際，雷軍理應(yīng)知情。

 

記者查看小米此前通過中國證監(jiān)會(huì)披露的CDR招股說明書顯示，當(dāng)時(shí)該股權(quán)激勵(lì)是經(jīng)董事會(huì)提議，公司全體股東一致同意的。彭冰質(zhì)疑，既然雷軍作為當(dāng)事人應(yīng)該回避表決，怎么可能是全體股東一致同意呢？對(duì)此，林斌昨日并未深入回應(yīng)相應(yīng)的程序瑕疵。

 

就小米推進(jìn)在港上市之際，日前突然剎停在內(nèi)地發(fā)行CDR計(jì)劃一事，小米高級(jí)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官周受資一再表示，此事經(jīng)過反覆討論，為確保作為CDR試點(diǎn)成功，決定先在港上市，然后在合適時(shí)間再以CDR上市。他解釋說，推遲在內(nèi)地上市，并非與監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間存在分歧，更強(qiáng)調(diào)獲得中國證監(jiān)會(huì)的認(rèn)可和支持。被追問何時(shí)重啟，他說目前未有計(jì)劃。

 

 

現(xiàn)時(shí)，智能手機(jī)業(yè)務(wù)占小米總收入約七成，雷軍直言，手機(jī)業(yè)務(wù)未來10年的增速將會(huì)放慢，惟市場仍大，認(rèn)為小米具備巨大的成長空間。他續(xù)說，小米已進(jìn)入全球74個(gè)國家，未來將發(fā)展更多市場，“未來業(yè)務(wù)10倍以上的增長空間是能看得到的”。

 

至于中美貿(mào)易摩擦?xí)裼绊懶∶撞渴鸢l(fā)展海外市場，聯(lián)合創(chuàng)始人兼高級(jí)副總裁王川表示，在全球化經(jīng)濟(jì)體大前提下，各國需要互相依賴，對(duì)中美貿(mào)易長遠(yuǎn)仍感樂觀。他又指出小米正在規(guī)劃適時(shí)進(jìn)入美國市場。

 

另外，雷軍重申承諾硬件業(yè)務(wù)凈利潤不超過5%的指標(biāo)，他指出，去年小米硬件毛利率為8.7%，雖然毛利率處于低水平，但不代表小米沒有賺錢能力，更多可以靠互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)和生態(tài)鏈股權(quán)投資獲得利潤。他續(xù)說，未來硬件業(yè)務(wù)凈利潤維持在2%至3%，確保相關(guān)產(chǎn)品具競爭力。