圖：有分析認(rèn)為，小米預(yù)期估值較高，等待在港上市股價(jià)穩(wěn)定后，再發(fā)CDR，長(zhǎng)遠(yuǎn)對(duì)A股市場(chǎng)及投資者將較有利

正當(dāng)市場(chǎng)期待小米為內(nèi)地CDR機(jī)制揭開(kāi)序幕之際，該公司突然宣布暫緩發(fā)行計(jì)劃，但維持在港IPO計(jì)劃。對(duì)于推遲發(fā)CDR，市場(chǎng)眾說(shuō)紛紜，有指小米其中一個(gè)考慮點(diǎn)是希望在港上市后，等待股價(jià)穩(wěn)定，并讓市場(chǎng)消化其新經(jīng)濟(jì)模式;亦有傳因?yàn)樾∶讋?chuàng)辦人雷軍不愿以低估值上市。中證監(jiān)上周更點(diǎn)名批評(píng)在港上市新經(jīng)濟(jì)股跌破招股價(jià)，擔(dān)憂新經(jīng)濟(jì)股形成泡沫。

市場(chǎng)對(duì)于小米估值存在分歧，將小米估值下調(diào)至550億至700億美元(約4290億至5460億港元)，較今年初傳出的1000億美元估值，下跌30%至45%，也低于近期提供的非正式參考下限700億美元。

另外，根據(jù)財(cái)聯(lián)社消息透露，高通、招商局、順豐簽約入圍小米IPO基石投資者名單，從接近小米IPO的中介人士處獨(dú)家獲悉，小米香港IPO的基石投資者名單接近確定，已有一批機(jī)構(gòu)完成簽約。

當(dāng)中，高通認(rèn)購(gòu)1億美元，招商局、順豐等也通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)簽約入圍，順豐更是首次參與基石投資。據(jù)了解，上述機(jī)構(gòu)均對(duì)價(jià)格不太敏感，給予700億至850億美元的上限估值。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，經(jīng)過(guò)激烈競(jìng)爭(zhēng)入圍的基石投資者們表達(dá)了對(duì)小米H股發(fā)行前景的信心。

周六公布IPO詳情

小米原來(lái)計(jì)劃在本港與內(nèi)地上市，共集資100億美元(約780億港元)。小米昨日在官方微博表示，經(jīng)過(guò)慎重研究，決定分開(kāi)在港股及CDR上市計(jì)劃，將先在港股上市，然后再選擇時(shí)機(jī)在內(nèi)地發(fā)行CDR，故向中證監(jiān)申請(qǐng)推遲審核時(shí)間。中證監(jiān)在公告中表示，會(huì)尊重小米集團(tuán)的選擇，決定取消發(fā)審委會(huì)議對(duì)該公司發(fā)行申報(bào)文件的審核。

小米將于本周六在港舉行媒體發(fā)布會(huì)，公布全球發(fā)售股份事宜，創(chuàng)始人兼主席雷軍將主持發(fā)布會(huì)。

對(duì)于小米推遲發(fā)行CDR，市場(chǎng)擔(dān)憂即將推出的CDR基金會(huì)因此受影響。內(nèi)媒引述接近中證監(jiān)人士指，在CDR基金配置中，小米CDR只占當(dāng)中的一部分，投資者尚有其他選擇，故對(duì)基金不會(huì)有影響。市場(chǎng)消息指，小米上市計(jì)劃以香港公開(kāi)發(fā)售(IPO)為重心，延遲發(fā)行CDR對(duì)在港上市影響不大。又有言小米是次推遲發(fā)行CDR是一件好事，因?yàn)槠漕A(yù)期估值較高，等在港上市后股價(jià)穩(wěn)定后，再發(fā)CDR，長(zhǎng)遠(yuǎn)對(duì)A股市場(chǎng)及投資者將較有利。

5只新經(jīng)濟(jì)股4潛水

中證監(jiān)上周點(diǎn)名提及的5只新經(jīng)濟(jì)股，除了閱文(00772)高于招股價(jià)以上，其馀新經(jīng)濟(jì)股均跌破招股價(jià)，例如平安好醫(yī)生(01833)昨日收市報(bào)52.45元，較招股價(jià)低4.2%，眾安(06060)收?qǐng)?bào)52.3元，較招股價(jià)低12%，易鑫(02858)收?qǐng)?bào)3.5元，較招股價(jià)低54.5%及雷蛇(01337)收?qǐng)?bào)2.15元，較招股價(jià)低出44.5%。

德勤料年內(nèi)十家獨(dú)角獸上市

德勤中國(guó)全國(guó)上市業(yè)務(wù)組聯(lián)席主管合伙人歐振興表示，2018年上半年股票市場(chǎng)“風(fēng)起云涌”而且有如坐“過(guò)山車”。雖然下半年將有最少5只集資逾100億元的大型新股登場(chǎng)，另有10家獨(dú)角獸來(lái)港上市，但仍維持今年香港有180只新股，集資1600億至1900億元的預(yù)測(cè)，因?yàn)樯暾?qǐng)上市名單顯示以中小型申請(qǐng)人為主。

歐振興表示，雖然主板及創(chuàng)業(yè)板的上市要求提升，加上中美貿(mào)易沖突，美國(guó)縮表等事件，仍然無(wú)阻中小企對(duì)上市的熱誠(chéng)，今年上半年香港新股市場(chǎng)仍然活躍暢旺。但由于新股市場(chǎng)上半年以中小企發(fā)行人為主導(dǎo)，致平均集資規(guī)模有所減少。

另外，德勤預(yù)計(jì)今年上半年香港將有101只新股，較去年同期增加49%，而上半年集資約503億港元，較去年首六個(gè)月的548億元下降8%。德勤料全年會(huì)有180只新股來(lái)港，集資額在1600億至1900億元左右。

A股方面，德勤料下半年新股發(fā)行活動(dòng)與上半年相若，全年約有120至160間企業(yè)上市，集資約1700億至2000億元人民幣。相反，A股IPO市場(chǎng)今年起已一直維持緩慢勢(shì)頭，上半年以63只新股，集資931億元人民幣作總結(jié)，新股發(fā)行量及集資金額分別按年跌74%和26%。德勤表示，自中國(guó)預(yù)托證券(CDR)實(shí)施及近日上市申請(qǐng)審核指引更嚴(yán)格后，將會(huì)使新股市場(chǎng)轉(zhuǎn)以質(zhì)量為先，長(zhǎng)遠(yuǎn)對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定性有所提高。

中證監(jiān)采謹(jǐn)慎態(tài)度保護(hù)投資者

小米延遲在內(nèi)地以中國(guó)預(yù)托證券(CDR)形式上市。德勤中國(guó)全國(guó)上市業(yè)務(wù)組聯(lián)席主管合伙人紀(jì)文和表示，由于CDR是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的重要改革，故首個(gè)發(fā)行會(huì)較慎重，加上現(xiàn)時(shí)小米估值較高，而中證監(jiān)為保護(hù)投資者，故采取謹(jǐn)慎態(tài)度，相信待小米在港上市，股價(jià)穩(wěn)定后，再回內(nèi)地上市會(huì)令市場(chǎng)更有信心。