隨著“花西子79元眉筆”事件的持續(xù)發(fā)酵，國貨品牌迎來一波流量紅利。

　　在李佳琪道歉當(dāng)晚，國產(chǎn)洗護品牌蜂花首當(dāng)其沖上架了79元洗護套餐，隨后，鴻星爾克、蓮花味精、上海白玉牙膏、上海硫磺皂先后上架79元套餐。

　　與此同時，不同國貨品牌直播間，先后出現(xiàn)其他品牌產(chǎn)品，比如蜜雪冰城的檸檬水、蜂花的護發(fā)素、白象的方便面、匯源果汁等。在直播間商品售罄后，主播會開始介紹其他國貨品牌。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，僅9月14日晚上出現(xiàn)在鴻星爾克直播間的國貨品牌，就有蜂花、蜜雪冰城、匯源果汁、大白兔、白象、娃哈哈、隆力奇等十余個品牌。

　　但是，在這場“潑天的富貴”熱度穩(wěn)居高位的時刻，蜜雪冰城卻突然“掉隊”了。

　　蜜雪冰城低價戰(zhàn)略侵占消費市場
　　食安問題卻頻頻發(fā)生

　　據(jù)央廣網(wǎng)報道，近日，一男子在社交平臺發(fā)布視頻稱，在河南省鄭州市惠濟區(qū)鄭州大學(xué)體育學(xué)院蜜雪冰城門店的飲料中喝出蜘蛛。該男子在視頻中講述，當(dāng)時發(fā)現(xiàn)飲料中有蜘蛛后便去找店家理論，店家將飲料拿走后態(tài)度非常惡劣，不僅將自己晾在一旁，還沒有任何反饋。

　　該視頻一出，蜜雪冰城便被頂上熱搜，截至9月19日上午，詞條“蜜雪冰城被曝喝出蜘蛛”的閱讀量已超過4.1億。

　　公眾關(guān)注之下，涉事門店鄭州市蜜雪冰城的工作人員于9月16日表示，目前此事正在調(diào)查中，還不確定在飲品內(nèi)出現(xiàn)蜘蛛的具體原因，等事情調(diào)查清楚后會給網(wǎng)友一個交代。蜜雪冰城官方微博也于9月16日表態(tài)：當(dāng)事門店正接受蜜雪冰城食品安全委員會的調(diào)查，在調(diào)查完畢之前，該門店將無限期停業(yè)。 　　時至今日，蜜雪冰城都沒有給消費者一個交代，但相關(guān)問題卻并非第一次發(fā)生。

　　據(jù)羊城晚報報道，今年5月3日，來自廣東汕頭的一名消費者通過社交媒體爆料稱，其在蜜雪冰城購買了一杯飲品，在插入吸管并開始飲用后，卻透過透明的杯子外殼看到杯中漂浮著一只蟑螂。該名消費者強調(diào)，飲品杯口是密封的，并非是自己通過杯口放入蟑螂。

　　央廣網(wǎng)、河南頻道報道稱，2023年7月24日，河南焦作一女子在蜜雪冰城購買了一杯飲品，打開后發(fā)現(xiàn)里面有蟲子。她要求店員更換，但接連換了兩杯，都還是有蟲子。隨后，涉事門店店長回應(yīng)稱，已跟顧客溝通，會道歉并賠償。山陽區(qū)市監(jiān)局工作人員回應(yīng)稱，已接到投訴，將派工作人員核實處理。 　　此外，關(guān)于蜜雪冰城使用過期食材等問題也是層出不窮。中國經(jīng)濟網(wǎng)報道顯示，2月27日，網(wǎng)絡(luò)博主“內(nèi)幕糾察局”發(fā)布了視頻《3個月暗訪5家蜜雪冰城，使用過期乳酸菌，修改效期》，稱其歷經(jīng)3個月暗訪不同城市的5家蜜雪冰城門店，發(fā)現(xiàn)蜜雪冰城在奶茶茶湯、小料均有修改效期標(biāo)簽問題，并且使用過期乳酸菌制作鮮橙益菌多，清洗冰淇淋機攪拌棒、垃圾斗共用一個水池等。

　　對此，有消費者留言稱“我可以接受ta用料廉價，但不能接受過期”、“最起碼不能影響健康”，但也有消費者在各大平臺戲稱“不是ta過期了，是我來晚了”、“這次就算了，下次別讓我看到”、“阿雪不嫌我窮，我也不嫌ta臟”。這也與蜜雪冰城產(chǎn)品價格低廉有很大關(guān)系。 　　過去幾年，新茶飲賽道十幾元、二十幾元的產(chǎn)品比比皆是，而蜜雪冰城3元一支冰激淋、4元一杯檸檬水、4-6元果茶的價格，近乎壟斷了新茶飲領(lǐng)域的低價區(qū)。在蜜雪冰城提交招股書前，有不少人發(fā)問“蜜雪冰城能賺到錢嗎？”

　　事實證明，蜜雪冰城可以，且盈利能力不容小覷。

　　門店數(shù)超3萬
　　供應(yīng)鏈成業(yè)績支柱

　　據(jù)了解，在蜜雪冰城還叫“寒流刨冰”的時候，其創(chuàng)始人張紅超、張紅甫通過在河南售賣0.5元-1.5元一碗的刨冰，在1997年就能做到日進百元。1999元，寒流刨冰正式變成了蜜雪冰城冷飲店，但當(dāng)時門店業(yè)務(wù)并非只有刨冰、冷飲，還有3元的漢堡、2.5元的揚州炒飯等。憑借“物美價廉”的家常菜，蜜雪冰城翻臺率高出同類餐廳2-3倍。

　　到了2006年，日本的蛋筒冰淇淋流傳到了河南，但20元一支的高價，讓不少消費者望而卻步。但張紅超卻用鮮奶、雞蛋等原料做出了火炬冰淇淋，定價2元一支，但成本卻不到1元，利潤率超過100%。

　　不過，與日本蛋筒冰淇淋相比，蜜雪冰城的火炬冰淇淋性價比更高，這也讓蜜雪冰城的牌子更加響亮。

　　2008年，張紅超、張紅甫推出新爆款產(chǎn)品——1塊錢的卡布奇諾冰咖啡，日均銷量超過800杯。2013年，蜜雪冰城擁有近千家加盟店，3元的檸檬水也成為爆款單品。

　　可是，對于快消品來說，上游供應(yīng)商提供的產(chǎn)品定價，對企業(yè)利潤率起著決定性影響。在大量采購下，蜜雪冰城檸檬水主要原料“檸檬”的供應(yīng)商開始漲價，壓力之下，蜜雪冰城將這一產(chǎn)品單價上調(diào)至4元。

　　被人牽著鼻子走的滋味并不好受，在此之后，蜜雪冰城開始研究上游產(chǎn)業(yè)鏈。在2023CCFA中國連鎖餐飲峰會上，蜜雪集團副總裁白砥曾提到，建立了四川安岳檸檬基地，投產(chǎn)檸檬工廠，與果農(nóng)長期合作，將種出的A級檸檬供應(yīng)給門店，供門店制作檸檬水。

　　蜜雪冰城最新發(fā)布的社會責(zé)任報告也提到，2022年蜜雪冰城采收安岳檸檬約42000噸，采購涉及種植果園150余個，種植面積累計近50000余畝。此外，蜜雪冰城還在廣西扶綏、安徽定遠(yuǎn)、海南定安、重慶潼南、成都白江等地建設(shè)了生產(chǎn)基地。

　　與此同時，蜜雪冰城也在默默大舉擴張。據(jù)經(jīng)濟觀察報，2018年蜜雪冰城共有超過5000家門店，2019年11月門店突破7000家，2020年6月門店數(shù)達一萬家，而到了2021年10月，蜜雪冰城的門店翻了一番，突破2萬家。

　　今年4月，《經(jīng)濟學(xué)人》發(fā)表一篇題為《Bobageneration》（《珍珠奶茶時代》）的文章，其中提到蜜雪冰城已經(jīng)成為全球第五大連鎖快餐店，僅次于麥當(dāng)勞、賽百味、星巴克和肯德基。今年8月21日，新華網(wǎng)報道顯示，全球來看，蜜雪冰城的門店數(shù)已經(jīng)超過3.2萬家。

　　事實上，坐擁萬家門店的蜜雪冰城早已在2022年9月開啟了上市之路。根據(jù)招股書，2020年、2021年蜜雪冰城營業(yè)收入分別為46.80億元、103.51億元，較上年同期分別增長82.38%、121.18%，凈利潤分別為6.3億元和19億元。2022年第一季度其營收為24.3億元，凈利潤為3.9億元。

　　在2019年-2021年及2022年一季度，蜜雪冰城毛利率分別為35.95%、34.08%、31.73%、30.89%。但這一數(shù)據(jù)相較于“新式茶飲第一股”奈雪的茶來說，并不算亮眼（2021年該公司毛利率為67.4%）。但在2021年奈雪凈虧損1.45億元。

　　另值得注意的是，蜜雪冰城此次上市選擇的深市，而在該交易所上市的硬性規(guī)定中就有一條“公司在最近3年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利”。

　　對于公司盈利原因，蜜雪冰城也在招股書中做出解釋，由于奈雪的茶為直營模式，其收入為門店對外銷售飲品等產(chǎn)品的收入，其營業(yè)成本僅含材料成本，因此其毛利率高于公司以及其他以加盟模式為主的同行業(yè)可比公司。公司主要向加盟商銷售制作各類現(xiàn)制飲品和現(xiàn)制冰淇淋所需食材、包裝材料、設(shè)備設(shè)施、營運物資等產(chǎn)品并提供加盟管理服務(wù)。

　　再加上蜜雪冰城不允許加盟商不允許加盟商自行采購?fù)獠吭?，食材、包裝材料、設(shè)備設(shè)施等要求，門店數(shù)越多、加盟商賣得越多，蜜雪冰城營收數(shù)據(jù)也就越高。但通過招股書可以看到，向加盟商出售產(chǎn)品已然成為公司業(yè)績的主要來源。

　　2019年-2021年度及2022年1-3月，蜜雪冰城通過向加盟商銷售食材、包裝材料的收入分別為22.12億元、40.02億元、90.09億元、21.34億元，占各期營業(yè)收入總額比例分別為86.27%、85.56%、87.08%、87.71%。 　　在香頌資本董事沈萌看來，業(yè)績主要依靠加盟商將會面對的主要問題在于高速擴張后，對門店的管理和品質(zhì)控制不易更好更細(xì)致掌握。

　　不過，同期內(nèi)蜜雪冰城的現(xiàn)金流出呈現(xiàn)逐年增長態(tài)勢。2019年-2021年及2022年一季度，蜜雪冰城經(jīng)營性凈現(xiàn)金流分別為5.23億元、11.39億元、16.92億元、2.08億元。但在招股書中，蜜雪冰城依舊計劃將募集資金中的近30%、約19億元用于補充流動資金。

　　對此，蜜雪冰城解釋稱，本次募集資金到位前，流動資金需兼顧多個募投項目的前期啟動需求，包括土地購置、前期建設(shè)、早期設(shè)備配套等，以及在合適時機尋求適合的上下游并購標(biāo)的，延伸產(chǎn)品和服務(wù)鏈條。

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬也提到，蜜雪冰城募集資金用于補充流動性資金是出于補強產(chǎn)業(yè)鏈完整度得考量，因為未來企業(yè)競爭核心在于產(chǎn)業(yè)鏈的完整度。

　　除了供應(yīng)鏈的布局，蜜雪冰城還將進一步拓展海外市場。

　　同行爭流不斷、海外業(yè)務(wù)受阻
　　蜜雪冰城還能創(chuàng)造幾個萬店神話？

　　據(jù)了解，蜜雪冰城越南首店開辦于2018年，印尼首店開辦于2020年，截至2022年6月末，印尼共有門店317家，越南共有門店249家。但在越南和印尼的門店，其業(yè)績貢獻并不算高。

　　招股書顯示，2019-2021年度、2022年一季度，蜜雪冰城來自印尼的收入分別為0.00萬元、147.18萬元、1970.15萬元及2541.08萬元，對應(yīng)公司當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為0.00%、0.03%、0.19%及1.04%。同期內(nèi)，蜜雪冰城來自越南的收入分別為0.00萬元、520.55萬元、3035.91萬元及929.04萬元，占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為0.00%、0.11%、0.29%及0.38%。

　　目前，蜜雪冰城已經(jīng)在印尼、越南、新加坡、泰國、韓國、日本、澳大利亞等11個國家開設(shè)門店，海外店鋪總數(shù)超過3100家。但飄洋過海出國的新茶飲品牌并不是只有蜜雪冰城一家。

　　據(jù)悉，除了奈雪的茶、喜茶外，CoCo、貢茶、快樂檸檬、茶太Chatime、R&B巡茶、吾飲良品、書亦燒仙草等早已開拓海外市場，將中國新茶飲帶到了東南亞、歐美等地區(qū)。

　　“僧多粥少”，這無疑給蜜雪冰城拓展海外市場拓展帶來一定困難。與此同時，國內(nèi)市場新茶飲的“內(nèi)卷”或?qū)⒋蚱屏嗣垩┍堑?ldquo;舒適圈”。

　　2022年，喜茶、奈雪的茶、樂樂茶等品牌先后下調(diào)了部分產(chǎn)品單價，其中不乏單價為個位數(shù)的產(chǎn)品。與此同時，蜜雪冰城除了冰淇淋、檸檬水、紅茶、綠茶外，其他產(chǎn)品大多位于6-10元價格區(qū)間。

　　相比于喜茶等品牌來說，蜜雪冰城的產(chǎn)品迭代速度并不算高。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月，蜜雪冰城的sku大約有30-40個，其每季度只有1-2款新品；就連瑞星咖啡都有50個以上sku。而且，早在2020年時，喜茶平均每1.2周就會推出一款新品。

　　與此同時，這些新茶飲品牌還將目光投向了其他細(xì)分領(lǐng)域。比如，喜茶旗下的“喜小茶”，聚焦于氣泡水、果茶和乳茶等瓶裝飲品領(lǐng)域；而奈雪的茶從2019年起拓展出“奈雪酒屋BlablaBar”“奈雪夢工廠”等業(yè)態(tài)，進軍酒精飲料、西餐等領(lǐng)域。

　　就在前段時間，瑞幸與茅臺聯(lián)名推出的“醬香茅臺”、庫迪與五常大米推出的米乳拿鐵，也讓我們看到并非只有新茶飲品牌在不斷創(chuàng)新，9.9元一杯的瑞幸、8.8元一杯的庫迪也在沖擊著蜜雪冰城的“低價區(qū)”。

　　但目前來看，蜜雪冰城暫時還留有“現(xiàn)制茶飲平價之王”的稱號。不過，出去外界因素，“雪王”與“雪王”之間也有著不小的競爭關(guān)系。

　　在門店越多、利潤越高的邏輯下，蜜雪冰城并沒有對加盟商選址作出干預(yù)，因此，有不少地區(qū)出現(xiàn)一條街有多家蜜雪冰城門店的情況，這也意味著客流競爭并非只出現(xiàn)在蜜雪冰城與其他品牌之間。

　　曾有一位蜜雪冰城加盟商（河北地區(qū)）向大公快消透露，加盟一家蜜雪冰城最少需要投入30-40萬元，一般情況下半年之后才開始盈利，如果趕上（店鋪）位置不好，可能得2年左右才能回本。

　　不可否認(rèn)的是，全球超3萬家門店對于國產(chǎn)品牌來說是一個不小的數(shù)字，但其背后的挑戰(zhàn)也是不言而喻，比如當(dāng)?shù)仫嬍沉?xí)慣、供應(yīng)鏈響應(yīng)等，都還是未知的變量。

　　未來，蜜雪冰城能否突破又一個萬家門店、會不會被新茶飲的洪流淹沒，仍有待進一步觀察。