大公快消訊  12月16日，剛剛上市的衛(wèi)龍?jiān)俅纬霈F(xiàn)股價(jià)下跌情況。截至12月16日10：50，衛(wèi)龍報(bào)9.28港元/股，跌7.39%，總市值218.4億港元。

 

　　事實(shí)上，衛(wèi)龍上市首日的市場(chǎng)表現(xiàn)也不樂(lè)觀。

 

　　12月15日，三次沖擊上市的衛(wèi)龍（09985.HK）終于在河南漯河舉辦“云敲鑼”儀式，正式港交所主板上市。據(jù)悉，衛(wèi)龍發(fā)行價(jià)為10.56港元/股，上市當(dāng)日開(kāi)盤(pán)即跌3.14%，報(bào)10.2港元。截至12月15日收盤(pán)，報(bào)10.02港元，跌5.11%，總市值235.6億港元。從衛(wèi)龍最新招股書(shū)可以看到，其IPO發(fā)售價(jià)仍在10.4港元-11.4港元預(yù)期內(nèi)。

 

　　據(jù)了解，衛(wèi)龍?jiān)缭谌ツ?月份就像港交所遞交了招股書(shū)，但半年后仍未等到聆訊。同年11月12日，衛(wèi)龍?jiān)俅芜f交了上市申請(qǐng)，兩日后便通過(guò)首次上市聆訊，不過(guò)該招股書(shū)又于今年5月失效。兩次申請(qǐng)未果后，2022年6月27日，衛(wèi)龍第三次沖擊IPO，隨后順利通過(guò)聆訊。

 

　　回看衛(wèi)龍發(fā)展史可以發(fā)現(xiàn)，自成立以來(lái)，公司僅有一猜融資記錄。2021年5月，在衛(wèi)龍首次遞交招股書(shū)前夕，公司開(kāi)啟了一輪pre-ipo融資。據(jù)了解，該次融資衛(wèi)龍引進(jìn)了包括中信、高瓴、騰訊、云鋒基金、紅杉資本等8家國(guó)內(nèi)頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)，合計(jì)融資金額高達(dá)6.59億美元。彼時(shí)衛(wèi)龍整體估值600億元，遠(yuǎn)超洽洽、三只松鼠、良品鋪?zhàn)拥染W(wǎng)紅零食品牌的市值，靜態(tài)市盈率達(dá)73倍。

 

　　另從招股書(shū)中可以看到，自2019年-2021年衛(wèi)龍年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到19.1%，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，該增速遠(yuǎn)超中國(guó)休閑食品行業(yè)同期4.2%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。此外在2020年，衛(wèi)龍的凈利潤(rùn)率還曾達(dá)到19.9%。沙利文數(shù)據(jù)顯示，該凈利潤(rùn)率高于2020年中國(guó)休閑食品行業(yè)約10%的平均水平。

 

　　最新招股書(shū)顯示，2019年、2020年、2021年及2022年上半年，衛(wèi)龍分別實(shí)現(xiàn)收入33.85億元、41.20億元、48.00億元、22.605億元，凈利潤(rùn)分別為6.58億元、8.19億元、8.27億元、-26.08億元。其中，在2019年-2021年，收入同比分別增長(zhǎng)23%、21.7%、16.5%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19.4%、19.9%、17.2%；毛利率分別為37.1%、38%、37.4%。可以看到，兩個(gè)指標(biāo)增速在前兩年還較為穩(wěn)定，但均在2021年有所下降。

 

　　對(duì)此，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，由于產(chǎn)品線單一，衛(wèi)龍正在面臨增長(zhǎng)乏力、缺乏新品接力的問(wèn)題。“衛(wèi)龍目前的核心產(chǎn)品還是辣條，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不夠豐富完善。從辣條產(chǎn)品的市占率來(lái)說(shuō)，衛(wèi)龍的行業(yè)地位沒(méi)有問(wèn)題。但辣條在主營(yíng)業(yè)務(wù)中占比過(guò)高，就存在可持續(xù)性發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，影響公司利潤(rùn)空間。”

 

　　對(duì)于今年上半年業(yè)績(jī)下降情況，衛(wèi)龍?jiān)谡泄蓵?shū)中解釋道，主要是因?yàn)楣煞葜Ц?、疫情不利影響及產(chǎn)品提價(jià)因素影響。