隨著資本的入場，一些中小白酒企業(yè)得到了更多的資金支持和市場機(jī)遇。但隨著白酒市場整體進(jìn)入供大于求的狀態(tài)，這些“受惠”的白酒企業(yè)出現(xiàn)銷售增速逐漸放緩甚至倒退的情況，這其中就包括金沙酒業(yè)和華潤。

　　金沙酒業(yè)業(yè)績腰斬
　　華潤賠本賺吆喝？

　　在白酒行業(yè)這片競爭激烈的戰(zhàn)場上，金沙酒業(yè)近年來無疑成為了公眾關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　2022年10月，華潤啤酒首次透露了關(guān)于收購金沙酒業(yè)55.19%股權(quán)的消息。2023年1月，這筆123億元的收購案落下帷幕。

　　根據(jù)此前華潤啤酒發(fā)布的收購協(xié)議可知，金沙酒業(yè)董事會(huì)由7名成員組成，其中4名由華潤酒業(yè)控股提名，2名由宜昌財(cái)源投資管理有限公司提名。時(shí)任華潤啤酒執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官侯孝海已出任金沙酒業(yè)董事長，原金沙酒業(yè)董事長張道紅改任副董事長。彼時(shí)，金沙酒業(yè)的7名董事中，侯孝海、屠華、曾申平、許艷梅都來自華潤系。

　　然而，華潤啤酒對(duì)金沙酒業(yè)的高管調(diào)整并未到此結(jié)束。2023年7月，張道紅正式退出金沙酒業(yè)董事會(huì)，僅擔(dān)任金沙酒業(yè)黨委副書記、常務(wù)副總經(jīng)理；11月9日，張道紅調(diào)回宜化工作，這也意味著其與金沙的緣分已然走到盡頭。

　　對(duì)此，中國酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青分析，華潤高位接盤又趕上整個(gè)行業(yè)大調(diào)整，所以擺在華潤、金沙酒業(yè)面前的是兩難選擇：為了可持續(xù)發(fā)展，就得幫助經(jīng)銷商去庫存；而為了眼前的“烏紗帽”，就得繼續(xù)向渠道“塞貨”。但現(xiàn)在“塞貨”又“塞”不動(dòng)了，是一個(gè)很尷尬的局面，所以華潤排擠當(dāng)年通過虛增業(yè)績“引誘”華潤集團(tuán)高位接盤的張道紅（金沙酒業(yè)原董事長），就非常令人理解了。

　　然而，今年2月，金沙酒業(yè)再次迎來管理層變動(dòng)：侯孝海退出，金沙酒業(yè)董事長一職由在華潤啤酒任職20余年的魏強(qiáng)接任。

　　但是，此時(shí)的金沙酒業(yè)已不復(fù)往日輝煌。

　　數(shù)據(jù)顯示，從2018年到2021年，金沙酒業(yè)的銷售額從5.76億元增長至60.66億元，年均復(fù)合增長率高達(dá)67.98%。然而，這一增長勢(shì)頭在2022年開始放緩，并在2023年遭遇了滑鐵盧。

　　據(jù)華潤啤酒2023年的年報(bào)顯示，公司綜合營業(yè)額為389.32億元，但白酒業(yè)務(wù)（主要為金沙酒業(yè)）的營業(yè)額僅為20.67億元，較上年出現(xiàn)大幅下滑。這一數(shù)字僅占華潤啤酒總營業(yè)額的5.31%，白酒業(yè)務(wù)的未計(jì)利息及稅項(xiàng)前盈利僅為1.3億元。值得一提的是，在2022年上半年，也就是被華潤啤酒收購前，金沙酒業(yè)曾實(shí)現(xiàn)了20.01億元的業(yè)績。

　　對(duì)于“打?qū)φ?rdquo;的業(yè)績，中國酒業(yè)智庫專家歐陽千里分析，華潤入主金沙后，業(yè)內(nèi)業(yè)外對(duì)華潤充滿期待，總認(rèn)為華潤起手會(huì)打出王炸，未曾想華潤會(huì)把好牌拆開來打，以至于業(yè)績不增反降。

　　事實(shí)上，最近幾年，不少醬酒品牌先后出現(xiàn)了價(jià)格倒掛現(xiàn)象，華潤收購的金沙酒業(yè)也難逃其中。

　　價(jià)格倒掛問題未解
　　經(jīng)銷商抱怨不斷

　　作為一家以高端醬香型白酒為主打產(chǎn)品的企業(yè)，金沙酒業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格一直居高不下。然而，在市場競爭日益激烈的環(huán)境下，金沙酒業(yè)的價(jià)格體系卻出現(xiàn)了頻繁波動(dòng)。

　　眾所周知，金沙酒業(yè)的核心大單品是珍品摘要，金沙酒業(yè)定下的建議銷售價(jià)為1389元/瓶。但在最近兩年，該產(chǎn)品曾一度跌破批發(fā)價(jià)650元/瓶，低至530元，直至公司要求各銷售區(qū)域回收600元以下的摘要產(chǎn)品之后才有所好轉(zhuǎn)。

　　但在淘寶、京東等官方銷售平臺(tái)，金沙摘要的價(jià)格仍然不容樂觀。以摘要珍品版醬香型白酒53度500ml單瓶裝為例，目前該產(chǎn)品價(jià)格折后價(jià)約600-620元/瓶，對(duì)比1399元/瓶的建議零售價(jià)已然腰斬，在拼多多平臺(tái)，甚至有商鋪銷售的該產(chǎn)品單價(jià)低至490元/瓶左右。 　　在肖竹青看來，從社交屬性來看，能代表面子消費(fèi)的高端白酒，需要具有廣泛公眾認(rèn)知度和公眾認(rèn)同的心理價(jià)位預(yù)期。但是，目前金沙摘要的心理價(jià)位預(yù)期很模糊。目前，高端白酒市場格局已經(jīng)固化，因此留給華潤系在醬香賽道的機(jī)會(huì)只有大眾醬香酒。

　　其實(shí)，在金沙酒陷入價(jià)格倒掛、業(yè)績下滑泥潭時(shí)，時(shí)任金沙酒業(yè)董事長的侯孝海也曾試圖扭轉(zhuǎn)局面。2023年10月，金沙酒業(yè)推出了首款華潤系風(fēng)格的新產(chǎn)品“金沙小醬”。據(jù)了解，這款小酒歷經(jīng)了近8個(gè)月的創(chuàng)新設(shè)計(jì)和實(shí)踐，主要瞄準(zhǔn)的是市場上飲酒量較小的年輕消費(fèi)群體，同時(shí)也是市面上第一款醬香型的小酒產(chǎn)品。

　　對(duì)于此次金沙推新，市場也是褒貶不一。有業(yè)內(nèi)人士曾表示，金沙小醬不僅是年輕化的光瓶小支醬酒，也是“啤+白”雙賦能理念的體現(xiàn)，以及金沙酒業(yè)探索白酒新世界的“開路先鋒”。但同時(shí)也有專家認(rèn)為，在代理商庫存壓力較大之時(shí)，金沙酒業(yè)現(xiàn)在不應(yīng)該盲目推新品，而是應(yīng)該幫助經(jīng)銷商去庫存。作為華潤系入主后的首款產(chǎn)品，金沙小醬定位年輕人，但其定價(jià)較高，難以被消費(fèi)者接受。

　　從銷量來看，“金沙小醬”新品上市后，似乎并沒有迎來想象中的熱賣。這一情況從天貓官方旗艦店銷量可窺一二。在該產(chǎn)品上市一周內(nèi)，天貓金沙回沙酒官方旗艦店中49元/瓶的53度150毫升“金沙小醬”已售出300+，24瓶箱裝的“金沙小醬”僅有5人付款。在2024年2月20日-8月8日期間，24瓶箱裝產(chǎn)品也僅售出3份。

　　除此之外，金沙酒業(yè)還構(gòu)建了金沙光瓶酒系列、詩酒系列產(chǎn)品。隨著龍年農(nóng)歷新年的到來，摘要酒和金沙回沙酒的龍年生肖系列產(chǎn)品、甲辰龍年限定禮盒裝也同步推向了市場。但是，新產(chǎn)品也沒有躲過金沙酒業(yè)面臨的價(jià)格倒掛問題。

　　通過搜索金沙回沙酒天貓官方旗艦店可以看到，目前上述新品除了“金沙小醬”在售外，另外在售的還有金沙光瓶酒系列的高線光瓶酒系列，但該產(chǎn)品價(jià)格同樣大打折扣。在該店鋪中，“金沙中醬330ml*12瓶高端光瓶酒”原價(jià)為2999元，折后價(jià)為1296元，相當(dāng)于打了4.3折。更值得注意的是，該款產(chǎn)品銷售數(shù)量為0。 　　在業(yè)績表現(xiàn)不佳、產(chǎn)品價(jià)格倒掛嚴(yán)重等問題下，金沙酒的經(jīng)銷商們也開始“抱怨”了。有網(wǎng)友表示自己曾經(jīng)是金沙酒的代理商，被拖欠了十幾萬的費(fèi)用。也有網(wǎng)友坦言“金沙酒品質(zhì)沒問題，性價(jià)比很高，就是品牌太雜，沒有運(yùn)作好”。 　　對(duì)于白酒企業(yè)來說，經(jīng)銷團(tuán)隊(duì)的重要性不言而喻。然而，金沙酒業(yè)面臨的價(jià)格倒掛、業(yè)績腰斬等問題，無疑給經(jīng)銷團(tuán)隊(duì)帶來了諸多挑戰(zhàn)和危機(jī)。如今來看，華潤收購金沙酒業(yè)這筆生意，究竟是賺是賠仍需時(shí)間檢驗(yàn)。