提及古井貢酒，原董事長、古井酒廠原廠長王效金是不可繞過的人物。

　　在古井貢酒的發(fā)展歷史中，王效金曾提出的“降價降度”策略，使古井貢酒在當(dāng)時白酒行業(yè)普遍提價的環(huán)境中顯得格外亮眼，但同樣也提升了產(chǎn)品的知名度以及公司業(yè)績。

　　然而，這位曾被譽為“中國酒界第一人”、“古井教父”的王效金卻在2009年被判處無期徒刑。今年7月，仍在獄中的王效金因病去世，享年75歲。這位傳奇人物究竟為何入獄？“脫離”王效金的古井貢酒發(fā)展的怎么樣？

　　從峰頂?shù)涑?ldquo;罪犯”

　　事實上，在王效金的帶領(lǐng)下，古井也曾交出過不菲的成績。

　　據(jù)集團官網(wǎng)介紹，安徽古井集團有限責(zé)任公司（以下簡稱“古井集團”）是中國老八大名酒企業(yè)，其前身為起源于明代正德十年（公元1515年）的公興槽坊，1959年轉(zhuǎn)制為省營亳縣古井酒廠，1992年，古井集團正式成立。

　　通過公開履歷了解到，王效金于1985年9月加入古井貢酒。此后，歷任亳州古井酒廠廠長，公司第一、二屆董事會成員、董事長、總經(jīng)理。通過年報可以看到，董事王效金1995年1月起在古井集團擔(dān)任董事長。

　　在王效金任職期間，古井集團控股子公司安徽古井貢酒股份有限公司（以下稱為“古井貢酒”）成為中國第一家同時發(fā)行A、B兩支股票的白酒類上市公司。到了2004年8月，時任古井集團董事長的王效金兼任公司總裁，也是古井貢酒董事。

　　根據(jù)民主與法制網(wǎng)等媒體報道，在王效金“掌舵”期間，古井集團的業(yè)績曾高速增長。1989至1996年，古井的資產(chǎn)共增長了18倍，利潤增長了24倍。1997年，古井的發(fā)展達到了“頂峰”，這一年古井集團僅白酒一項利潤就達到了3.14億。古井集團已經(jīng)成為國內(nèi)知名的大型企業(yè)，1999年，總資產(chǎn)已近百億元

　　與此同時，王效金還將目光投向塑膠、礦泉水、啤酒等賽道，但多元化道路以及高速擴張的后遺癥逐漸顯現(xiàn)。2003年古井貢酒凈利潤降至0.2億元，2005年，古井貢變成了*ST古井，當(dāng)年7月，古井貢股價創(chuàng)下了1.61元的歷史低點。

　　在此之后，亳州市政府決定以掛牌轉(zhuǎn)讓、重組的方式改制古井。2005年11月到2007年3月，古井集團100%股權(quán)在合肥產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓，但數(shù)度流拍，最終轉(zhuǎn)讓底價從10.8億元降至9.8億元。2007年4月13日，泰國國際飲料控股有限公司終于被確定為中標候選人。但當(dāng)天晚上，王效金就被安徽省紀委帶走。

　　新華社報道顯示，亳州市紀委工作人員介紹，2007年4月，王效金因涉嫌違紀被紀檢部門調(diào)查。鑒于王效金嚴重違紀，依據(jù)《政協(xié)章程》規(guī)定，當(dāng)年7月26日政協(xié)第二屆亳州市委員會第七次常委會議審議通過，撤銷古井集團原董事長王效金的政協(xié)委員資格。同時，免去王效金政協(xié)第二屆亳州市委員會副主席職務(wù)，報政協(xié)第二屆亳州市委員會第三次全體會議備案確認。

　　2007年8月5日，中紀委和安徽省紀委聯(lián)合公布王效金貪腐案。2007年9月10日，王效金因涉嫌受賄犯罪被安徽省人民檢察院立案偵查，同年11月7日被逮捕。經(jīng)法院審理查明，1991年10月至2007年3月，王效金利用職務(wù)之便，為他人在原材料采購、廣告承攬、企業(yè)經(jīng)營等方面謀取利益，非法收受賄賂人民幣507萬元、美元67萬多元和港幣5萬元。最終，王效金被判處無期徒刑，剝奪政治權(quán)利終身，并處沒收個人全部財產(chǎn)。雖然在2011年和2014年，王效金曾被減刑兩次，但最終還是在獄中去世。

　　除了王效金，還有多位曾在古井集團或集團下屬公司任職高管有貪污情況。據(jù)鹽城市紀委監(jiān)委官網(wǎng)信息，時任古井集團原副總裁兼古井房地產(chǎn)公司原總經(jīng)理李運杰、古井集團原副總裁兼財務(wù)總監(jiān)劉俊德等一批集團高管也存在嚴重的違紀違法問題。該案涉案人員涉嫌收受賄賂共8000余萬元，其中王效金受賄逾千萬元，受賄500萬元以上的4人，300萬元以上的2人，100萬元以上的3人。

　　不僅如此，到了2023年10月，時任蘇寧環(huán)球董事長的張桂平還因在擔(dān)任安徽古井貢酒股份有限公司（以下簡稱“古井貢酒”）獨立董事期間，其配偶買賣古井貢酒股票導(dǎo)致涉嫌短線交易，而收到安徽證監(jiān)局送達的《立案告知書》。

　　據(jù)了解，2022年2月，古井貢酒曾披露，張桂平任古井貢酒獨董，配偶吳兆蘭于2022年2月9日、2月10日集中買入古井貢酒3.07萬股，成交額695.1萬元，2022年2月10日、2月11日又將這筆股票集中賣出，成交額716.03萬元。

　　除了高管貪污、短線交易外，古井貢酒還有其他問題亟待解決。

　　業(yè)績雙位數(shù)增長
　　凈利率卻不敵同行

　　上世紀80年代，王效金提出的“降價降度”策略引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注，也讓古井集團逐漸成為中國五百強企業(yè)。但在幾年后，“價高度高”的飛天茅臺、五糧液、國窖1573等產(chǎn)品相繼出現(xiàn)，讓低端化的古井貢酒陷入被動局面。

　　與此同時，王效金曾堅定地認為古井貢酒事業(yè)要大發(fā)展，必須走出白酒行業(yè)，于是便帶領(lǐng)集團涉足多個領(lǐng)域，如安徽中青旅、瑞景百貨、房地產(chǎn)、酒店、塑膠、礦泉水等。然而，這種多元化戰(zhàn)略并未取得預(yù)期效果。

　　種種因素下，古井貢酒只搭上了白酒行業(yè)“黃金十年”（通常指的是2003年至2012年）的末班車。

　　眾所周知，與其他飲料賽道相比，白酒行業(yè)的利潤相對較高。通過財報可以看到，2009年，古井貢酒營收雖然較上年下降了8.41%，但其凈利潤同比增長118.41%，其白酒的營業(yè)利潤率為69.88%。

　　在此之后，古井貢酒的營收、凈利潤數(shù)據(jù)一直在穩(wěn)步提升。財報顯示，古井貢酒營業(yè)收入從2010年的18.79億元增長至2023年的202.54億元，凈利潤也從2010年的3.14億元增長至2023年的45.89億元，其中除了2020年出現(xiàn)營收、凈利下滑1.2%和11.58%以外，其他財年均在不斷增長。

　　于2024年一季度，古井貢酒再次交出雙位數(shù)增長財報：營業(yè)收入同比增長25.82%至82.86億元，凈利潤同比增長31.61%至20.66億元。但在如此華麗的業(yè)績下，卻暗藏著“危機”。

　　首先，古井貢酒的凈利率明顯低于部分同行，換句話來說就是盈利能力較弱。公開數(shù)據(jù)顯示，2023年，洋河股份、山西汾酒和瀘州老窖的凈利率分別約為30.25%、35.73%、44%，而古井貢酒的凈利率為23.34%。

　　其次，古井貢酒銷售費用過高。2023年古井貢酒的銷售費用為54.37億元，較去年同期的46.68億元增加了16.46%，同時也明顯高于同期貴州茅臺（600519）的46.49億元、瀘州老窖（000568）的39.74億元。

　　與此同時，古井貢酒難以甩掉的“徽酒”標簽亦是不容忽視的問題。財報顯示，2017年至2023年，古井貢酒華中地區(qū)的營收占比分別為89.98%、90.57%、89.53%、87.6%、85.23%、87.51%、85.89%、84.47%。雖然在2023年該公司華中地區(qū)收入占比有所下降，但其金額同比增長19.17%至171.07億元。

　　據(jù)中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬介紹，古井貢酒從2000年開始就布局全國化，但是目前只擴展到周邊的幾個省，其他的地方基本上都是全軍覆沒。這其中不僅有產(chǎn)品和口感的問題，更多是在企業(yè)營銷體系、團隊客戶拓展以及市場精耕能力不足。

　　朱丹蓬認為，從中長期戰(zhàn)略角度來看，古井貢酒區(qū)域性以及市場規(guī)模已經(jīng)觸及天花板，因此不具備可持續(xù)發(fā)展的核心競爭力。

　　“在區(qū)域白酒企業(yè)之中，古井貢酒算是佼佼者了，不管是收入提升，還是利潤增長，都較為可觀。”快消行業(yè)分析師康定平表示，雖然古井貢酒仍未崛起成為全國性品牌，但深耕安徽當(dāng)?shù)厥袌?，并相繼進入到了周邊省份，這是值得肯定的事情，“當(dāng)前，白酒行業(yè)動銷不足，但古井貢酒依然頂住了壓力，上半年仍將交出不錯的業(yè)績答卷。”

　　展望未來，古井貢酒若想在激烈的市場競爭中持續(xù)擴大市場份額，實現(xiàn)真正的全國化布局，或許需要進一步優(yōu)化產(chǎn)品和口感，以滿足更廣泛消費者的需求。最終，其是否具備可持續(xù)發(fā)展的核心競爭力，還需時間和市場的進一步檢驗。