對(duì)于青海春天，張雪峰似乎還有很多故事要講。

　　近日，聽(tīng)花酒宣布酒體正式定型，并發(fā)布《聽(tīng)花酒體與品質(zhì)特征內(nèi)控指標(biāo)及檢驗(yàn)方法》，要進(jìn)一步推動(dòng)聽(tīng)花酒走深走實(shí)走大。

　　與此同時(shí)，聽(tīng)花酒總設(shè)計(jì)師、青海春天董事長(zhǎng)張雪峰宣稱，聽(tīng)花找到了解決酒精對(duì)人體危害問(wèn)題的“金鑰匙”。

　　繼攜手兩大諾貝爾獎(jiǎng)得主后，聽(tīng)花酒宣布又一位諾獎(jiǎng)得主加盟聽(tīng)花首席科學(xué)家研究團(tuán)隊(duì)，阿夫拉姆·赫什科是2004年諾貝爾化學(xué)獎(jiǎng)得主，致力于泛素調(diào)節(jié)蛋白質(zhì)降解機(jī)制和代謝修復(fù)理論的研究，該教授團(tuán)隊(duì)將指導(dǎo)聽(tīng)花酒在代謝修復(fù)領(lǐng)域展開(kāi)研究。

　　不過(guò)，諾獎(jiǎng)科學(xué)家的加入，真的能挽救聽(tīng)花酒母公司三年虧損近九億的財(cái)務(wù)狀況?

　　經(jīng)銷商都賺錢了?

　　憑借天價(jià)酒出圈的青海春天似乎永遠(yuǎn)都不缺話題。

　　此前，一篇名為《為什么“天價(jià)白酒”聽(tīng)花酒的經(jīng)銷商都賺錢了?》的文章引起了酒內(nèi)行業(yè)的廣泛熱議。

　　文章指出，在資本市場(chǎng)上，白酒板塊近日跌跌不休，行業(yè)正處于有史以來(lái)最為復(fù)雜嚴(yán)峻的發(fā)展時(shí)點(diǎn)?？稍谶@之中，上市近3年的“天價(jià)白酒”聽(tīng)花酒卻迎來(lái)收獲。從多個(gè)經(jīng)銷商處獲悉，聽(tīng)花酒的經(jīng)銷商憑借精品裝58600元/瓶，標(biāo)準(zhǔn)裝也要5860元/瓶的高價(jià)白酒逆周期實(shí)現(xiàn)盈利。

　　聽(tīng)花銷售總監(jiān)張捷表示，“聽(tīng)花酒經(jīng)銷商庫(kù)存壓力較低、為低庫(kù)存高周轉(zhuǎn)模式，動(dòng)銷情況良好。目前聽(tīng)花酒所有正常經(jīng)營(yíng)的經(jīng)銷商均已盈利，每月幾萬(wàn)到上百萬(wàn)不等。”

　　令人質(zhì)疑的是，在母公司青海春天業(yè)績(jī)慘淡的情況下，經(jīng)銷商是如何逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)盈利的?在該文章發(fā)布后，多數(shù)讀者并不相信聽(tīng)花酒實(shí)現(xiàn)盈利，有讀者在評(píng)論表示：“軟文寫(xiě)的不錯(cuò)，就是不買。”

　　讀者不相信聽(tīng)花酒實(shí)現(xiàn)盈利的背后，或許從其母公司財(cái)報(bào)中可以看出一絲端倪。

　　財(cái)報(bào)顯示，2023年前三季度，青海春天實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1.61億元，同比增長(zhǎng)24.93%；歸母凈利潤(rùn)虧損7033.12萬(wàn)元。

　　在2023年半年報(bào)中，青海春天就曾指出，“報(bào)告期內(nèi)，公司酒水快消品業(yè)務(wù)的相關(guān)產(chǎn)品具有較高創(chuàng)新屬性，需要持續(xù)培育市場(chǎng)及消費(fèi)者，鞏固品牌形象，同時(shí)在報(bào)告期內(nèi)也開(kāi)展了產(chǎn)品升級(jí)工作，暫時(shí)未能取得相匹配的利潤(rùn)，導(dǎo)致公司仍然處于虧損狀態(tài)。”

　　實(shí)際上，虧損早已成為了青海春天的業(yè)績(jī)常態(tài)，公司已經(jīng)連虧三年，合計(jì)虧損近9億元。2020年至2022年，青海春天的營(yíng)收分別為1.24億、1.28億和1.6億元；凈利潤(rùn)分別虧3.2億、2.49億和2.88億元。

　　具體來(lái)看，2020至2022年，青海春天的酒水快消品業(yè)務(wù)收入分別為0.17億、0.25億、0.94億元，合計(jì)約1.36億元；然而到了2023年上半年，青海春天酒水快消品業(yè)務(wù)收入約3426萬(wàn)元，下滑超五成，占比也降至39.77%。

　　2020至2022期間，公司的銷售費(fèi)用分別為0.48億、0.56億、1.23億元，合計(jì)為2.27億元。令人詫異的是，青海春天近幾年的酒水業(yè)務(wù)營(yíng)收竟還抵不過(guò)公司在銷售費(fèi)用上的投入。

　　值得一提的是，把諾獎(jiǎng)得主請(qǐng)來(lái)加入研發(fā)團(tuán)隊(duì)的青海春天，在研發(fā)投入方面卻極為“吝嗇”。

　　據(jù)了解，2022年7月，青海春天曾聘請(qǐng)了兩位諾貝爾獎(jiǎng)得主穆拉德教授和瓦謝爾教授擔(dān)任公司聯(lián)席首席科學(xué)家，以進(jìn)一步推進(jìn)公司在酒水快消品板塊業(yè)務(wù)的發(fā)展。但在青海春天披露的2022年半年報(bào)中，公司研發(fā)費(fèi)用并沒(méi)有因?yàn)橹Z獎(jiǎng)得主的到來(lái)提高，反而同比下降了26.83%至297.76萬(wàn)元。

　　對(duì)此，上交所發(fā)出監(jiān)管函，要求青海春天說(shuō)明研發(fā)費(fèi)用下降的原因和諾獎(jiǎng)教授對(duì)于公司研發(fā)的具體貢獻(xiàn)，并質(zhì)疑青海春天是否存在利用信息披露誤導(dǎo)投資者、配合炒作股價(jià)的不當(dāng)動(dòng)機(jī)。

　　對(duì)于研發(fā)費(fèi)用的同比下降，公司回復(fù)稱：“主要原因系延續(xù)到本報(bào)告期的研發(fā)項(xiàng)目比去年同期減少和因疫情原因人員往來(lái)出差頻次減少，導(dǎo)致因研發(fā)產(chǎn)生的差旅費(fèi)、材料消耗、折舊及攤銷、燃料動(dòng)力費(fèi)、專利申請(qǐng)等費(fèi)用減少，因此同比研發(fā)費(fèi)用下降。”

　　公司表示：“受疫情等客觀環(huán)境因素影響，公司與兩位教授溝通、協(xié)商擬開(kāi)展的具體項(xiàng)目和課題，還未確定開(kāi)展的具體時(shí)間和地點(diǎn)，諾獎(jiǎng)教授至今也尚未針對(duì)欲開(kāi)展項(xiàng)目進(jìn)行具體的現(xiàn)場(chǎng)指導(dǎo)。”

　　聽(tīng)花酒價(jià)格倒掛嚴(yán)重

　　自2020年底上市以來(lái)，青海春天因離奇造酒故事被所大眾熟知：據(jù)說(shuō)有一天凌晨4點(diǎn)，青海春天董事長(zhǎng)張雪峰在椅子上小憩。夢(mèng)見(jiàn)自己上了雪山。雪山之上，太上老君腰系金繩、白髯飄飄來(lái)到他面前，揮起拂塵在他手心寫(xiě)下一個(gè)“活”字，翩然而去。

　　醒來(lái)后張雪峰思索良久，想起“水在舌邊即為活”，舌邊之水不正是唾液?jiǎn)?？有了唾液為方向指引，?tīng)花酒研發(fā)團(tuán)隊(duì)經(jīng)過(guò)3091次方案試制調(diào)整，于2020年底成功釀出全球第一瓶聽(tīng)花“生津白酒”。

　　由此，“太上老君托夢(mèng)”成為聽(tīng)花酒的設(shè)計(jì)靈感來(lái)源。張雪峰曾表示，“聽(tīng)花酒不是我們做出來(lái)的，這是上天給飲者們的一個(gè)巨大恩惠。”

　　雖然噱頭足夠多，但這依舊挽救不了聽(tīng)花酒價(jià)格倒掛的現(xiàn)狀。

　　在淘寶某企業(yè)店鋪中，一位商家對(duì)大公快消表示自己就是經(jīng)銷商，正品保證假一賠十。該店鋪中的醬香風(fēng)格標(biāo)準(zhǔn)裝53度（750ml）的聽(tīng)花酒單件售價(jià)2680元，同款產(chǎn)品在天貓聽(tīng)花官方旗艦店售價(jià)為5860元，二者價(jià)差達(dá)到3180元。

　　在二手平臺(tái)上，同樣規(guī)格的醬香聽(tīng)花標(biāo)價(jià)2599元，不到官方旗艦店價(jià)格的44%。該商家自稱批發(fā)商，“聽(tīng)花幾乎就沒(méi)有假貨，這是破壞式包裝一眼真的東西。”可見(jiàn)，聽(tīng)雖然聽(tīng)花酒定位超高端，但其實(shí)并名不副實(shí)，市場(chǎng)實(shí)際售價(jià)甚至不及指導(dǎo)價(jià)的一半，價(jià)格倒掛嚴(yán)重。

　　“聽(tīng)花酒在市場(chǎng)中更多是供給端的營(yíng)銷概念，而這一概念在需求端并沒(méi)有得到明顯的認(rèn)可，所以會(huì)形成價(jià)格倒掛等供需失衡的現(xiàn)象。聽(tīng)花酒的營(yíng)銷方式缺少需求支撐，即使投入再多，也很難轉(zhuǎn)化為消費(fèi)行為。”香頌資本董事沈萌指出。

　　盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚對(duì)大公快消表示，聽(tīng)花酒價(jià)格倒掛的原因可能有多方面的因素，包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、消費(fèi)者需求變化、產(chǎn)品定位等等。從產(chǎn)品角度來(lái)看，聽(tīng)花酒的高定價(jià)可能與其品牌、口感、包裝等方面的優(yōu)勢(shì)有關(guān)，但如果市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，消費(fèi)者對(duì)于聽(tīng)花酒的認(rèn)知度和需求度不高，那么高定價(jià)可能難以支撐。因此，需要綜合考慮市場(chǎng)環(huán)境和產(chǎn)品本身的因素，才能更好地理解價(jià)格倒掛的原因。

　　在聽(tīng)花酒天貓旗艦店中，店鋪銷量最高的產(chǎn)品是5860元/瓶的標(biāo)準(zhǔn)裝醬香酒，顯示僅87人付款；售價(jià)58600元的精品裝僅有2人付款。聽(tīng)花酒水京東旗艦店不顯示具體銷量，店鋪評(píng)價(jià)最多的產(chǎn)品售價(jià)5860元的聽(tīng)花醬香標(biāo)準(zhǔn)裝，僅有500多條評(píng)價(jià)。

　　在聽(tīng)花酒產(chǎn)品的購(gòu)買評(píng)價(jià)中，消費(fèi)者對(duì)其的評(píng)價(jià)也是褒貶不一。其中，有消費(fèi)者對(duì)聽(tīng)花酒的口感存在質(zhì)疑，認(rèn)為其只有300元的品質(zhì)，還有消費(fèi)者認(rèn)為該產(chǎn)品就是智商稅。


　　無(wú)論是從銷量還評(píng)價(jià)來(lái)看，消費(fèi)者對(duì)聽(tīng)花酒的認(rèn)可度似乎并不高。

　　白酒專家肖竹青對(duì)大公快消表示，價(jià)格是價(jià)值的貨幣化表現(xiàn)，酒廠需要培養(yǎng)消費(fèi)者的認(rèn)知，在認(rèn)知層面上滿足消費(fèi)者被需要的價(jià)值，這才是高端白酒高價(jià)格的本質(zhì)。

　　同時(shí)，肖竹青指出，“聽(tīng)花酒是一個(gè)典型收智商稅的一個(gè)產(chǎn)品”，白酒的工藝和配方信息公開(kāi)透明，聽(tīng)花酒的售價(jià)遠(yuǎn)高于成本。促成高端白酒銷售最重要的因素是社交屬性，而聽(tīng)花酒不具備文化基因，夢(mèng)中的故事無(wú)法建構(gòu)品牌的底蘊(yùn)，聽(tīng)花酒以保健品領(lǐng)域信息不對(duì)稱的營(yíng)銷模式來(lái)做白酒行業(yè)并不能長(zhǎng)久。