10月30日，天眼查顯示，酒鬼酒新增一則被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的434.20萬(wàn)，執(zhí)行法院為吉首市人民法院，案號(hào)為（2023）湘3101執(zhí)2732號(hào)。 　　公開(kāi)資料顯示，酒鬼酒成立于1997年，位于湖南省湘西土家族苗族自治州，是一家以從事酒、飲料和精制茶制造業(yè)為主的企業(yè)。法定代表人為王浩，企業(yè)注冊(cè)資本32492.898萬(wàn)人民幣，實(shí)繳資本10072.73萬(wàn)人民幣，并已于2019年完成了定向增發(fā)。

　　酒鬼酒擁有“內(nèi)參”“酒鬼”“湘泉”三大系列產(chǎn)品。公司是中國(guó)白酒文化營(yíng)銷(xiāo)的先行者、中國(guó)文化酒的引領(lǐng)者、中國(guó)洞藏文化酒的首創(chuàng)者、中國(guó)馥郁香型工藝白酒的始創(chuàng)者、中國(guó)白酒陶瓷包裝時(shí)代的開(kāi)創(chuàng)者。

　　但擁有多種榮譽(yù)、保持了八年高增長(zhǎng)的酒鬼酒，業(yè)績(jī)卻在2023年遭受了“滑鐵盧”。財(cái)報(bào)顯示，酒鬼酒2023年第一、二、三季度營(yíng)收凈利皆同比雙位數(shù)降低。

　　凈利降低近八成，經(jīng)銷(xiāo)商打款意愿下降

　　10月27日，酒鬼酒發(fā)布第三季度報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示，前三季度酒鬼酒營(yíng)業(yè)收入21.42億元，同比下降38.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.79億元，同比下降50.75%；單從第三季度來(lái)看，酒鬼酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.01億元，同比降38.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.57億元，同比降77.65%。 　　內(nèi)參系列作為公司戰(zhàn)略性產(chǎn)品的高端品牌，是三條產(chǎn)品線(xiàn)中唯一實(shí)現(xiàn)營(yíng)收占比增長(zhǎng)的系列，但其營(yíng)收仍然處于下降的趨勢(shì)。今年上半年，“內(nèi)參”系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.41億元，總營(yíng)收占比同比增長(zhǎng)3.2個(gè)百分點(diǎn)至28.6%，但同比下跌了31.7%，

　　酒鬼酒給出的解釋是：2023年上半年白酒消費(fèi)場(chǎng)景得到一定程度恢復(fù)，但白酒行業(yè)依然處于周期性調(diào)整階段，且消費(fèi)復(fù)蘇仍有不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；上年同期業(yè)績(jī)基數(shù)較高，公司今年主動(dòng)進(jìn)行費(fèi)用改革，費(fèi)用投放重心由渠道端向終端轉(zhuǎn)移，強(qiáng)化終端動(dòng)銷(xiāo)，短期在一定程度上導(dǎo)致業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)。

　　此外，在股價(jià)方面，截至11月3日，酒鬼酒股價(jià)75.96元/股，成交量37778手，成交額2.87億元，總市值246.82億元，雖然股價(jià)微增1.28%，但對(duì)比52周最高股價(jià)166.53元/股，已然腰斬。 　　酒鬼酒解釋稱(chēng)，營(yíng)收下降主要系內(nèi)參系列、酒鬼系列、湘泉系列收入下降所致；而凈利潤(rùn)和股價(jià)的下降主要系營(yíng)業(yè)收入下降所致。

　　在合同負(fù)債方面，酒鬼酒合同負(fù)債也在持續(xù)下降，這就意味著經(jīng)銷(xiāo)商打款意愿在下降。截至三季度末，酒鬼酒的合同負(fù)債為2.51億元，較去年同比下降27.2%。

　　值得注意的是，雖然酒鬼酒的業(yè)績(jī)股價(jià)都不盡如人意，但其進(jìn)行的費(fèi)用改革還是取得了成效。酒鬼酒在近期的調(diào)研活動(dòng)中透露，公司通過(guò)上半年的費(fèi)用改革，加強(qiáng)BC端聯(lián)動(dòng)，促進(jìn)消費(fèi)者動(dòng)銷(xiāo)，目前包括動(dòng)銷(xiāo)速度、批價(jià)、渠道利潤(rùn)都有明顯增長(zhǎng)，經(jīng)銷(xiāo)商滿(mǎn)意度和回款意愿都有向上趨勢(shì)。

　　庫(kù)存高企、價(jià)格倒掛，已發(fā)布數(shù)次停貨通知

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年上半年，全國(guó)白酒產(chǎn)量為209.7萬(wàn)千升，同比減少14.8%。中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)《2023中國(guó)白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告》中提出，2023年，消化庫(kù)存是中國(guó)酒商的首要任務(wù)，未來(lái)機(jī)遇與壓力并存，樂(lè)觀與焦慮并存。

　　上述《2023中國(guó)白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告》指出，白酒產(chǎn)業(yè)已經(jīng)由增量發(fā)展時(shí)代進(jìn)入到存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，產(chǎn)能過(guò)剩和銷(xiāo)售渠道的問(wèn)題導(dǎo)致了庫(kù)存壓力加大和價(jià)格倒掛等痛點(diǎn)的出現(xiàn)。中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書(shū)玉也曾公開(kāi)表示，三年疫情加速了白酒市場(chǎng)洗牌，結(jié)構(gòu)調(diào)整明顯，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力持續(xù)提升。

　　而酒鬼酒產(chǎn)品庫(kù)存積壓的問(wèn)題也日益嚴(yán)重。截至今年上半年末，酒鬼酒銷(xiāo)量5439噸，但成品酒庫(kù)存5708噸，其中“內(nèi)參”系列、“酒鬼”系列占比最多，期末庫(kù)存量分別為1344噸和3167噸。截至三季度末，酒鬼酒的存貨為14.51億元，同比增長(zhǎng)近20%。 　　此外，今年6月酒鬼酒表示，還將進(jìn)一步做強(qiáng)做大內(nèi)參，全力以赴推進(jìn)紅壇大單品的打造；做強(qiáng)湖南、河南、山東、京津冀等基地市場(chǎng)，同時(shí)在浙江、江蘇等高地市場(chǎng)中打造樣板市場(chǎng)，并繼續(xù)推進(jìn)全國(guó)化布局。

　　但實(shí)際上酒鬼酒旗下內(nèi)參和紅壇卻出現(xiàn)了價(jià)格倒掛的現(xiàn)象，其中，酒鬼酒廠家的開(kāi)票價(jià)是835元/瓶的內(nèi)參酒，市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)跌至760元/瓶，而中檔主打產(chǎn)品紅壇，專(zhuān)賣(mài)店向公司的打款價(jià)是388元/瓶，但其的市場(chǎng)價(jià)格已降至320元/瓶。

　　白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛指出，酒鬼酒的問(wèn)題是在中糧的不斷加持下，酒鬼酒作為區(qū)域品牌，無(wú)法支撐企業(yè)過(guò)快過(guò)高的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)以及全國(guó)化發(fā)展，在外部環(huán)境變化，行業(yè)增速放緩趨勢(shì)下，企業(yè)承壓較大動(dòng)銷(xiāo)降低，進(jìn)而導(dǎo)致高庫(kù)存與價(jià)格倒掛問(wèn)題。

　　對(duì)此，從去年下半年起酒鬼酒就在持續(xù)控量，現(xiàn)已發(fā)布數(shù)次停貨通知。2023年4月份內(nèi)參酒銷(xiāo)售公司發(fā)布加強(qiáng)內(nèi)參市場(chǎng)秩序的通知，7月份向經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)通知，宣布7月10日起停止接受52度500ml內(nèi)參酒銷(xiāo)售訂單。

　　三個(gè)月后，有市場(chǎng)有消息稱(chēng)酒鬼酒于10月10日起全國(guó)市場(chǎng)所有產(chǎn)品停止接單。10月12日，酒鬼酒股份相關(guān)工作人員表示，此次“酒鬼”系列做出停止接收銷(xiāo)售訂單的決定，主要是為了整頓“酒鬼”系列產(chǎn)品的市場(chǎng)秩序，提高市場(chǎng)規(guī)范性，提升產(chǎn)品價(jià)格，為接下來(lái)的第四季度以及明年的開(kāi)門(mén)紅工作打基礎(chǔ)。

　　10月17日，酒鬼酒客服部表示，此次停止接單對(duì)應(yīng)的是“酒鬼”“湘泉”系列產(chǎn)品，“內(nèi)參”不包含在內(nèi)，公司稱(chēng)停止接單是為了梳理市場(chǎng)，維護(hù)市場(chǎng)秩序穩(wěn)定，后續(xù)將根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況逐步開(kāi)放。

　　中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬指出，酒鬼酒此次的停售的原因主要是由于品牌前兩季銷(xiāo)售不佳。朱丹蓬表示：“所以現(xiàn)在肯定不能夠再發(fā)貨了，而是要通過(guò)第四季度以及來(lái)年的第一季度去做清庫(kù)存的工作。”