圖：投資在中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的海外直接投資（2019年及2022年）。

　　二十屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》中，第26段就論述到“深化外商投資和對外投資管理體制改革”。誠然，吸引外資一定是推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的重要策略之一。近年中國吸引外資的情況如何？我們必須有正確的認(rèn)識，實事求是，才能制訂有效的策略和管理體制。

　　踏入21世紀(jì)至今，全球經(jīng)濟格局已發(fā)生重大變化。今日最大的十個發(fā)展中經(jīng)濟體，在上世紀(jì)90年代初期只占全球生產(chǎn)總值約12%，但在30多年后的今天，已占約三分之一。傳統(tǒng)的發(fā)達(dá)國家，其在國際事務(wù)的壟斷性話語權(quán)正慢慢下降，全球正向著多元、更平等多維度發(fā)展。

　　國際資本的跨境投資，是透過多形式和渠道進(jìn)行的，包括股票和債券、收購合并、銀行貸款、海外企業(yè)直接投資等。對一個發(fā)展中國家來說，后者最為重要，因可為本國帶來新的資金、技術(shù)、人才、就業(yè)、管理、市場等，這是每一個發(fā)展中國家努力爭取的合作對象。

　　事實上，全球跨境資本流動方面，自2008年金融風(fēng)暴后，至今仍未全面恢復(fù)；而在外資企業(yè)直接對華投資方面，則自特朗普向中國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)后，對華投資風(fēng)險因而上升，跌勢就更明顯。根據(jù)一份由國際貨幣基金會在2023年完成的報告，指出全球跨境企業(yè)直接投資在2000年代占全球生產(chǎn)總值的3.3%，下降至2018年至2022年間的1.3%。

　　助力國家發(fā)展高端服務(wù)業(yè)

　　在海外直接投資方面，西方國家“政治立場先行”已是清楚的事實。美國及其盟友已捆綁在一起，資金只在它們間流動。該報告再指出在戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)方面，到中國的直接投資下跌超過50%；到歐洲及亞洲的投資一樣跌，但跌幅少得多。特別在晶片方面，到中國的直接投資也明顯下跌，但到美洲和亞洲其他地方，則大幅上升。

　　根據(jù)國家商務(wù)部在2023年公布有關(guān)外商直接投資的報告，2022年在中國新成立的海外企業(yè)約三萬九千家，數(shù)量比2021年下降19.2%；其落實投資金額達(dá)1891億美元，比2021年增加4.5%。這相對2019年總投資金額，上升34%。這項統(tǒng)計數(shù)字只包括了當(dāng)年在中國新成立外資企業(yè)的直接投資，那些已在中國經(jīng)營的外資企業(yè)，當(dāng)年如果增加或撤減投資，并沒有包括在內(nèi)。

　　這些投資數(shù)字雖然略有上升，但有兩點是必須關(guān)注的。首先，數(shù)字顯示歐美國家到中國的直接投資比例已大幅下降。例如，美國在2019年到中國的直接投資，占其全球的海外直接總投資是13.3%，至2022年只占0.1%；英國亦由7.7%，下降一樣至0.1%；韓國亦由15.6%，下降至9.5%。再者，內(nèi)地現(xiàn)在更依賴香港作為最主要的外資來源地，占總額72.6%。香港的貢獻(xiàn)越重要，當(dāng)然可喜可賀；但過度集中，未必一定是好事。

　　在推進(jìn)中國式現(xiàn)代化方針之下，提高新質(zhì)生產(chǎn)力是必然的發(fā)展方向；我們需關(guān)注進(jìn)入中國外資企業(yè)的高技術(shù)內(nèi)涵。根據(jù)商務(wù)部的報告，在2022年，外資新企業(yè)投資在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)金額的比例為36.1%，比2019年上升8.3個百分點；增幅全部來自高技術(shù)服務(wù)業(yè)，高技術(shù)制造業(yè)則維持在約9.5%（見表）。

　　高端服務(wù)業(yè)是國家發(fā)展的大方向，這正是香港的強項。香港的高端服務(wù)業(yè)，包括金融、專業(yè)服務(wù)、基建營運、教育、醫(yī)療、環(huán)保、物流等，到內(nèi)地投資是非常龐大和多元的。特別在大灣區(qū)內(nèi)地城市方面，例如在蛇口和鹽田的貨柜碼頭、大亞灣核電廠、東莞的“東莞─香港國際空港中心”、香港機場與珠海機場的合作、香港大學(xué)深圳醫(yī)院、廣州的各國際金融機構(gòu)后勤服務(wù)中心等，這都是香港企業(yè)和機構(gòu)多年在內(nèi)地投資及經(jīng)營的成果。香港成熟的市場經(jīng)濟可以承托整個大灣區(qū)的發(fā)展，以及加強對國家持續(xù)改革開放和發(fā)展的貢獻(xiàn)。

　　發(fā)揮聯(lián)通內(nèi)外重要作用

　　國際投資資金的流動，近年已發(fā)生巨大變化。香港作為內(nèi)地最主要的外資來源地，資金無論來自本地的香港企業(yè)，或是香港作為不同來源海外資金的中間聯(lián)系人，甚至擔(dān)當(dāng)內(nèi)地企業(yè)資金的旋轉(zhuǎn)門，其功能都是非常重要的。這情況甚為復(fù)雜，有關(guān)部門或需詳細(xì)分析這些不同背景，來自香港的直接投資：一方面可以更清楚評估它們對國家發(fā)展的貢獻(xiàn)；另一方面，當(dāng)執(zhí)行三中全會《決定》“深化外資管理機制改革”時，能有更好的基礎(chǔ)作依據(jù)。

　　香港中文大學(xué)亞太所榮譽高級研究員