俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來的最大變化之一，讓多個(gè)國(guó)家的“去美元化”進(jìn)程加速。而這場(chǎng)“去美元化”浪潮能走多遠(yuǎn)，取決于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展?fàn)顩r及人民幣國(guó)際化進(jìn)展。

　　本來，即使沒有俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，其他眾多國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也存在強(qiáng)烈的內(nèi)在“去美元化”需求，因?yàn)樵谛鹿谝咔榇蟊┌l(fā)期間各國(guó)財(cái)政貨幣政策“大放水”之后必然而來的是收緊貨幣政策，而西方主要中央銀行大幅度收緊貨幣政策通常會(huì)給眾多新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體帶來一系列沖擊：國(guó)際收支惡化，通貨膨脹猛漲，本幣匯率大幅度貶值，等等，進(jìn)而導(dǎo)致其整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)顯著下行。要走出這種困境，這些受沖擊國(guó)家客觀上需要有非西方貨幣用于國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算，從而助力其突破外匯缺口禁錮。在此基礎(chǔ)上，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后西方陣營(yíng)對(duì)俄羅斯的全方位無底線制裁，又強(qiáng)有力地推動(dòng)了這種內(nèi)在動(dòng)機(jī)顯現(xiàn)，并在中國(guó)等非西方大國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融基礎(chǔ)設(shè)施的基礎(chǔ)上掀起了這一波“去美元化”浪潮。

　　在西方對(duì)俄制裁措施中，對(duì)“去美元化”浪潮推動(dòng)作用最為強(qiáng)烈的措施當(dāng)屬凍結(jié)、沒收俄羅斯國(guó)家及其公民海外資產(chǎn)，連一批已經(jīng)入籍西方國(guó)家多年的俄羅斯富豪也不能幸免，以及將俄羅斯逐出SWIFT系統(tǒng)。這兩項(xiàng)堪稱“金融核制裁”的舉動(dòng)極大地?fù)p害了國(guó)際社會(huì)對(duì)美元作為國(guó)際貨幣安全性的信任，強(qiáng)烈刺激別國(guó)尋求以非美元貨幣作為國(guó)際貿(mào)易支付結(jié)算貨幣，建立、擴(kuò)大非美元貨幣國(guó)際儲(chǔ)備，以及加快建設(shè)獨(dú)立于SWIFT的金融信息傳輸和支付清算系統(tǒng)，即使美國(guó)的歐洲盟國(guó)也不例外。而這種陡然膨脹的需求，又會(huì)大大增強(qiáng)非美元貨幣支付結(jié)算系統(tǒng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)和運(yùn)行效率，加快其發(fā)展到能夠與美元支付結(jié)算體系一較短長(zhǎng)的進(jìn)程。

　　在世界經(jīng)濟(jì)史上，大規(guī)模金融制裁通常會(huì)催生新的金融體系；如果在實(shí)施金融制裁的霸權(quán)國(guó)家之外存在經(jīng)濟(jì)、金融實(shí)力與金融基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展已達(dá)相當(dāng)水平的國(guó)家，這種替代進(jìn)程還會(huì)加快。

　　冷戰(zhàn)之初，美國(guó)對(duì)蘇聯(lián)東歐集團(tuán)的金融制裁、凍結(jié)蘇聯(lián)東歐集團(tuán)持有的美元資產(chǎn)，其結(jié)果是催生了游離于美國(guó)貨幣當(dāng)局監(jiān)管之外的歐洲美元市場(chǎng)。今天，雖然美國(guó)對(duì)歐洲的綜合國(guó)力優(yōu)勢(shì)比冷戰(zhàn)初期已經(jīng)顯著擴(kuò)大，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成長(zhǎng)起來。對(duì)越來越多的貿(mào)易伙伴和越來越多的國(guó)際貿(mào)易投資場(chǎng)景而言，在國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算中更多地使用人民幣替代美元，就日益成為一種具備經(jīng)濟(jì)吸引力的選擇了。

　　盡管印度等國(guó)熱切企盼以本幣替代美元作為國(guó)際貿(mào)易支付結(jié)算貨幣，但它們經(jīng)濟(jì)貨幣的內(nèi)在深刻缺陷使得它們的本幣在可預(yù)見未來不可能成為有意義的國(guó)際貨幣，唯一有希望地位顯著上升，甚至與美元并駕齊驅(qū)分庭抗禮的非美元貨幣非人民幣莫屬，而人民幣的國(guó)際化進(jìn)程又不可能一蹴而就，而是要經(jīng)過一次又一次嚴(yán)峻考驗(yàn)沖擊，經(jīng)過幾度反復(fù)。

　　從這個(gè)角度看，2022年下半年以來人民幣對(duì)美元匯率的顯著貶值，以及中國(guó)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)等資產(chǎn)市場(chǎng)遭遇的沖擊，是人民幣國(guó)際化進(jìn)程無法避免的考驗(yàn)。在完全度過這波考驗(yàn)之后，我們還需要實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，從而保持、擴(kuò)大人民幣能夠購(gòu)買包羅萬象貨物服務(wù)的局面，以及維持對(duì)美歐西方儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)貿(mào)易順差的格局。

　?。ㄉ虅?wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員 梅新育）