俄羅斯國(guó)防部21日發(fā)布消息說(shuō)，俄方已完全控制頓涅茨克地區(qū)重鎮(zhèn)阿爾喬莫夫斯克（烏克蘭稱(chēng)巴赫穆特）。烏克蘭方面當(dāng)天否認(rèn)了俄方的說(shuō)法。巴赫穆特戰(zhàn)役在國(guó)際上引起廣泛關(guān)注，此戰(zhàn)結(jié)果對(duì)整個(gè)烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)及西方干預(yù)走向、進(jìn)而對(duì)世界經(jīng)濟(jì)都有可能產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。

　　經(jīng)過(guò)巴赫穆特戰(zhàn)役，烏克蘭及西方陣營(yíng)已無(wú)可能在短期內(nèi)擊敗俄羅斯而結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)，至少在今年內(nèi)，西方陣營(yíng)將騎虎難下，不得不選擇對(duì)俄制裁和援助烏克蘭加碼，而對(duì)俄制裁的持續(xù)及加碼又將從以下幾個(gè)方面影響其宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策選擇空間及世界經(jīng)濟(jì)：

　　首先，由于俄羅斯是全世界名列前茅的糧食、能源、金屬、化肥等重要產(chǎn)品的生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，西方維持和加碼對(duì)俄制裁必然直接和間接抬高其本國(guó)和其他許多國(guó)家的通貨膨脹壓力。

　　其次，西方維持和加碼制裁俄羅斯帶來(lái)的通貨膨脹壓力在不同國(guó)家是嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)的。即使在制裁俄羅斯的情況下，由于世界經(jīng)濟(jì)減速、全球總需求減少，國(guó)際市場(chǎng)石油、天然氣、糧食等大宗商品以美元計(jì)價(jià)的價(jià)格仍有可能階段性跌價(jià)，這可能部分緩解西方國(guó)家通貨膨脹壓力。但工業(yè)化相對(duì)滯后、存在持續(xù)經(jīng)常項(xiàng)目收支逆差的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，在這種情況下通貨膨脹壓力仍將進(jìn)一步上升。

　　相比之下，工業(yè)化進(jìn)展較好、擁有持續(xù)經(jīng)常項(xiàng)目收支順差的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體處境就要主動(dòng)許多，其本幣對(duì)美元匯率相對(duì)穩(wěn)定，石油、天然氣、糧食等大宗商品的美元價(jià)格階段性下跌時(shí)，以其本幣計(jì)價(jià)的價(jià)格也將相應(yīng)下跌。而且，這樣的國(guó)家較有底氣抵制西方陣營(yíng)要求其參與制裁俄羅斯的壓力，由此可以獲得價(jià)格比西方陣營(yíng)更優(yōu)惠的石油、天然氣、糧食等大宗商品供給，從而進(jìn)一步平抑其國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力，在尋求“穩(wěn)增長(zhǎng)”時(shí)受“抑通脹”目標(biāo)沖突制約較少。

　　第三，維持和加碼對(duì)俄制裁人為抬高了本國(guó)能源、原料等產(chǎn)品成本，不利于西方國(guó)家陣營(yíng)現(xiàn)有制造業(yè)及其“再工業(yè)化”目標(biāo)；而且，隨著時(shí)間流逝，日本、韓國(guó)承受的這一負(fù)面影響日益突出而有超越歐洲所受影響之勢(shì)。這一點(diǎn)在天然氣價(jià)格上面表現(xiàn)得最為突出。2022年2月烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之后，歐洲天然氣價(jià)格扶搖直上，東亞各國(guó)天然氣價(jià)格相對(duì)于歐洲的優(yōu)勢(shì)急劇擴(kuò)大。但隨著形勢(shì)發(fā)展，由于歐洲市場(chǎng)非俄羅斯天然氣供給迅速增長(zhǎng)，而日本、韓國(guó)參與了西方陣營(yíng)對(duì)俄制裁，中國(guó)則置身其外，其結(jié)果之一是日本價(jià)格喪失中國(guó)天然氣價(jià)格基準(zhǔn)功能，只能保持對(duì)其本國(guó)和韓國(guó)等其他一些東亞經(jīng)濟(jì)體的價(jià)格基準(zhǔn)功能，中國(guó)天然氣價(jià)格相對(duì)于日本、韓國(guó)開(kāi)始呈現(xiàn)越來(lái)越大的優(yōu)勢(shì)。結(jié)果之二是日本天然氣價(jià)格相對(duì)于歐洲的優(yōu)勢(shì)從2023年初開(kāi)始逆轉(zhuǎn)。2023年2、3兩月，歐洲天然氣平均價(jià)格分別為16.5美元／百萬(wàn)英熱單位、13.8美元／百萬(wàn)英熱單位，日本價(jià)格分別為18.4美元／百萬(wàn)英熱單位、18.0美元／百萬(wàn)英熱單位，分別為歐洲價(jià)格的1.1倍和1.3倍。鑒于日本、韓國(guó)已經(jīng)雙雙出現(xiàn)罕見(jiàn)的連續(xù)高額貿(mào)易逆差，巴赫穆特戰(zhàn)役后西方對(duì)俄制裁加碼對(duì)其經(jīng)濟(jì)實(shí)非佳音。

　　第四，隨著西方對(duì)烏克蘭軍援武器繼續(xù)升級(jí)，從提供坦克發(fā)展到提供F16等美式戰(zhàn)機(jī)，以及芬蘭、瑞典加入北約進(jìn)程推進(jìn)，北約國(guó)家與俄羅斯間接軍事摩擦正在持續(xù)升級(jí)，甚至有爆發(fā)直接軍事沖突的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)社會(huì)構(gòu)成了日益上升的潛在重大風(fēng)險(xiǎn)。

　　其中特別值得關(guān)注的是，歐洲房地產(chǎn)市場(chǎng)由此面臨的潛在顛覆性風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槊罋W央行的激進(jìn)加息本來(lái)就已經(jīng)將其房地產(chǎn)市場(chǎng)推向危境，3月初爆發(fā)的黑石集團(tuán)5.62億美元商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款支持證券違約事件，這批證券就是以2018年收購(gòu)的芬蘭企業(yè)SpondaOy名下一系列寫(xiě)字樓和商店為擔(dān)保的，北約國(guó)家與俄羅斯的間接軍事摩擦乃至直接軍事沖突完全有可能在歐洲房地產(chǎn)市場(chǎng)引發(fā)全面恐慌。更進(jìn)一步地講，如果北約國(guó)家與俄羅斯爆發(fā)直接軍事沖突，歐元將有崩盤(pán)之虞。

　?。ㄉ虅?wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員 梅新育）