由于在疫情期間財(cái)政支出大幅增加，美國(guó)聯(lián)邦政府在今年1月19日已經(jīng)觸及“債務(wù)上限”（31.4萬(wàn)億美元）。但截至目前，國(guó)會(huì)仍未就債務(wù)上限問(wèn)題達(dá)成一致。而鑒于4月份美國(guó)稅收遠(yuǎn)低于2022年同期水平，導(dǎo)致X-Date（美國(guó)技術(shù)性違約日期）提前至6月1日。拜登為此取消了對(duì)澳大利亞和巴布亞新幾內(nèi)亞的訪問(wèn)，在參加完G7會(huì)議后即返回華盛頓，“以確保國(guó)會(huì)采取行動(dòng)”避免債務(wù)違約。

　　債務(wù)上限額已被提升108次

　　美國(guó)債務(wù)違約危機(jī)可說(shuō)是屢見(jiàn)不鮮，但每次都能平穩(wěn)落地。蓋因債務(wù)上限被突破之后，國(guó)會(huì)就會(huì)采取行動(dòng)，包括永久提高債務(wù)上限、暫時(shí)延遲債務(wù)上限，以及修改債務(wù)上限定義等措施。據(jù)美國(guó)財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，自美國(guó)采用債務(wù)上限模式以來(lái)，債務(wù)上限額度已被提升108次，并從最初的450億美元升至2021年的31.4萬(wàn)億美元。

　　當(dāng)然，想要階段性解決債務(wù)危機(jī)還是需要國(guó)會(huì)達(dá)成協(xié)議。在此之前，美國(guó)財(cái)政部會(huì)通過(guò)TGA（Treasury General Account）賬戶中的留存現(xiàn)金，以及非常規(guī)操作創(chuàng)造的額外借款空間來(lái)勉強(qiáng)支撐政府支出，一直堅(jiān)持到X-Date的到來(lái)。

　　盡管美國(guó)政府債務(wù)違約的概率相對(duì)較小，但若國(guó)會(huì)遲遲不就債務(wù)上限問(wèn)題達(dá)成協(xié)議，金融市場(chǎng)不確定性也會(huì)增加。例如，2011年的債務(wù)違約危機(jī)引發(fā)標(biāo)準(zhǔn)普爾“出手”，美國(guó)“AAA”長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)和“A-1+”短期主權(quán)信用評(píng)級(jí)被列入負(fù)面觀察名單。受此影響，美股大跌、美債收益率下行。眼下市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)債務(wù)違約的擔(dān)憂情緒也在升溫，美債CDS（信貸違約掉期）價(jià)格飆升，一度超過(guò)2008年雷曼兄弟破產(chǎn)、2011年債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致美國(guó)信用評(píng)級(jí)下調(diào)時(shí)期的水平。

　　穆迪的一份研究顯示，若美債發(fā)生違約將導(dǎo)致美國(guó)GDP下降4%，近600萬(wàn)人失業(yè)，失業(yè)率超過(guò)7%，股市市值最多將下跌三分之一，并會(huì)導(dǎo)致家庭財(cái)富損失12萬(wàn)億美元。但從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，為了避免市場(chǎng)不必要的波動(dòng)，國(guó)會(huì)通常盡可能在“X日”到來(lái)之前更新債務(wù)上限。

　　此次債務(wù)違約危機(jī)的伏筆可追溯至去年11月的中期選舉。民主黨失去了對(duì)眾議院的控制，導(dǎo)致政府處于分裂狀態(tài)。疫情期間美國(guó)實(shí)施寬松財(cái)政政策，導(dǎo)致償債壓力大增，兩黨在財(cái)政方面的分歧日趨嚴(yán)重，而2024年美國(guó)大選臨近進(jìn)一步加劇了雙方矛盾。

　　兩黨關(guān)于債務(wù)上限的爭(zhēng)執(zhí)，很大程度上是因?yàn)殡p方都想借機(jī)撈取政治籌碼。今年4月26日，眾議院通過(guò)了由共和黨人提出的《限制、儲(chǔ)蓄、增長(zhǎng)法案》，該法案允許將債務(wù)上限提高1.5萬(wàn)億美元，或暫停至2024年3月31日，條件是大規(guī)模削減政府開(kāi)支、廢除新能源稅收抵免等。但該法案遭到民主黨人集體反對(duì)，白宮也明確表示只會(huì)接受無(wú)條件提高債務(wù)上限。5月16日，兩黨舉行了第二輪談判，但仍未達(dá)成一致。

　　由于共和黨的態(tài)度較為強(qiáng)硬，迫使民主黨在削減聯(lián)邦支出等方面做出退讓，因而預(yù)計(jì)拜登及民主黨在“最后關(guān)頭”會(huì)做出妥協(xié)。