圖：“石油美元”的確立幫助美國穩(wěn)固了美元霸權(quán)。

　　上周末油組+（OPEC+）成員國宣布將從5月起減少石油產(chǎn)量超過100萬桶／天，其減產(chǎn)力度大幅偏離市場預期。眼下美國通脹仍處高位，今次石油減產(chǎn)將帶來嚴重沖擊，甚至會造成二次通脹預期升溫。對此，美方已表達強烈反對。再考慮到沙特此前公開表示，對采用美元之外的貨幣進行石油交易結(jié)算持開放態(tài)度。沙特對美國的連番“忤逆”之舉，不禁讓外界懷疑兩國關(guān)系已瀕臨破裂，“石油美元”體系是否存在崩潰風險？

　　我們先來回溯一下“石油美元”的背景。上個世紀60年代，由于“特里芬難題”制約，美國貿(mào)易赤字與財政赤字持續(xù)擴大，美元多次爆發(fā)信用危機。到了1971年，時任美國總統(tǒng)的尼克松不得不宣布關(guān)閉黃金兌付窗口。自此，信用本位取代了金本位，浮動匯率制度取代了固定匯率制度。國際金融體系進入“布雷頓森體系2.0”時代。

　　為了穩(wěn)定美元匯率，與黃金脫鈎的美元找到了美債作為信用錨。但須注意的是，信用貨幣的價值來自于市場交換。即是說，誰的貨幣換來的商品越多，誰的貨幣信用價值就越高。也因此，1975年美國與當時的全球最大產(chǎn)油國沙特達成協(xié)議，確定將美元作為石油計價貨幣。石油是全球大宗商品的執(zhí)牛耳者，也是各國經(jīng)濟發(fā)展的動力源泉。誰搞定了石油，誰就是貨幣王者。

　　美沙關(guān)系由熱轉(zhuǎn)冷

　　“石油美元”的確立幫助美國穩(wěn)固了美元霸權(quán)，那么，沙特又得到了什么？沙特向美國出口石油，賺取美匯購買美國債券、美國武器，以及美國的安全保障。在此過程中美元回流美國市場，完成“石油美元”大循環(huán)。

　　事實上，由美元霸權(quán)主導的全球化正是由三大循環(huán)構(gòu)成：歐美日韓輸出技術(shù)與資本，以中國為代表的制造大國輸出商品，以俄羅斯、沙特為代表的資源大國輸出能源。然而，中美貿(mào)易戰(zhàn)、疫情大爆發(fā)、俄烏沖突逐級助推逆全球化的火箭升空，產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、技術(shù)鏈爭相脫鈎斷鏈，國際貿(mào)易體系與金融體系也在分崩離析。

　　單就美沙關(guān)系來看，美國頁巖氣革命致使美國從石油進口國轉(zhuǎn)為淨出口國。沙特在美國能源安全架構(gòu)中的價值大幅下滑，再加上“卡舒吉案”讓兩國外交關(guān)系墜入冰點。沙特王儲小薩勒曼努力推行多邊外交戰(zhàn)略的實施。

　　以美國的石油產(chǎn)量份額沒法吃下全球市場的定價權(quán)，一旦沙特采用其他貨幣、或干脆使用本幣進行石油貿(mào)易結(jié)算，“石油美元”就不復存在了。美國又如何維護自身的貨幣王者地位？美國需要尋找一個石油替代品，來兌現(xiàn)美元信用的價值。那就是芯片貿(mào)易。

　　芯片科技競爭加速

　　美國正在不遺余力地拉攏日韓重塑全球芯片產(chǎn)業(yè)鏈。所謂印太戰(zhàn)略──出中東而入亞洲，旨在打壓中國發(fā)展的同時，構(gòu)建新的全球貿(mào)易及金融體系。在美國看來，芯片就是這個時代的石油，人工智能就是這個時代的內(nèi)燃機。在美國的芯片朋友圈內(nèi)，同盟國可進口最先進的芯片，享有最先進的人工智能技術(shù)。朋友圈之外，美國實施“技術(shù)禁運”。

　　我們看到，硅谷銀行破產(chǎn)、瑞士信貸爆雷之后，歐美資本并未遠離美國市場，反而在買入美債避險。上月19日，美聯(lián)儲、加拿大央行、英國央行、日本央行、歐洲央行和瑞士央行六家央行通過常設(shè)的貨幣互換協(xié)議，聯(lián)手向市場提供美元流動性支持。美國通過此舉“加固”與同盟國的貨幣聯(lián)系。

　　“石油美元”倒掉后，以芯片為代表的科技競爭將在全球范圍內(nèi)加速。