美國對華的技術(shù)圍剿步步緊逼，除了在芯片產(chǎn)業(yè)鏈上加速脫鈎外，生物醫(yī)藥領(lǐng)域儼然成為新的戰(zhàn)場。美國總統(tǒng)拜登先是在本月12日簽署行政命令，啟動“國家生物技術(shù)和生物制造倡議”，計(jì)劃投入更多資金用于生物技術(shù)研發(fā)，促進(jìn)製藥業(yè)及農(nóng)業(yè)、能源等行業(yè)的“美國制造”，以減少在相關(guān)領(lǐng)域?qū)獾囊蕾?。很顯然，這里的“國外”指的就是中國。

　　其后，拜登又于15日簽署行政命令，要求CFIUS（美國外資投資委員會）加強(qiáng)審查某些影響美國國家安全的特定交易，尤其是來自“競爭或敵對國家”的資金，并對美國在技術(shù)領(lǐng)先地位方面構(gòu)成的國安風(fēng)險，其中就包括生物技術(shù)和生物制造。

　　事實(shí)上，在經(jīng)歷了疫情初期的短暫躁動后，美股生物醫(yī)藥板塊估值整體偏低，不少標(biāo)的堪稱“物美價廉”，的確吸引到中資同業(yè)的關(guān)注，但這一勢頭開始遭到美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的打壓。

　　今年2月份，凱萊英（002821.SZ）宣布，擬通過合并方式以自有資金約5794萬美元，收購Snapdragon（SNAP.US）公司剩余股權(quán)。據(jù)悉，Snapdragon在創(chuàng)新藥及API（活性藥物成分）生產(chǎn)中應(yīng)用連續(xù)性技術(shù)的尖端技術(shù)，凱萊英借此收購有意布局海外小分子CDMO（合同定制研發(fā)生產(chǎn)機(jī)構(gòu)）領(lǐng)域。但在拜登簽署行政令后不久，凱萊英于9月18日公告稱，公司經(jīng)審慎評估，與Snapdragon公司及各方股東代表經(jīng)過多輪磋商，決定終止本次境外股權(quán)收購事項(xiàng)。坊間傳聞，該交易早在9月9日即被CFIUS叫停。

　　另有市場消息，中國生物製藥（01177）收購F-star（NASDAQ：FSTX）的交易也在9月16日遭CFIUS延長審查。中國生物製藥原計(jì)劃斥資1.61億美元，或每股7.12美元買入F-star所有發(fā)行在外的普通股，目前來看該收購也是兇多吉少。

　　美聯(lián)儲近期頻頻放鷹、激進(jìn)加息的目的旨在降低滯脹風(fēng)險，但要知道滯脹的根源不在貨幣政策，而是技術(shù)革新的速度放緩，生產(chǎn)率的下滑激化了人與資本的矛盾，進(jìn)而使得全球化秩序難以維持。

　　全球最近的一次滯脹危機(jī)要追溯到上世紀(jì)七十年代，時值戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)增長期告一段落，存量經(jīng)濟(jì)下美國陷入與德國、日本之間的出口競爭，資源短缺環(huán)境加劇了勞資矛盾。里根總統(tǒng)祭出供給經(jīng)濟(jì)學(xué)，收緊貨幣之余力推減稅政策，但直到七十年代末期，信息革命爆發(fā)，全面提升了社會生產(chǎn)率，市場這才走出滯脹陰影。

　　彼時供給學(xué)派成員貝利撰書《七個大肥年》指，美國經(jīng)濟(jì)走向?復(fù)蘇的三位英雄分別是：大學(xué)輟學(xué)者（比爾．蓋茨）、另起爐灶的工程師和非法移民。他其實(shí)想說的就是，技術(shù)進(jìn)步才是破解滯脹的鑰匙。

　　筆者也曾在專欄中寫過《疫情挑戰(zhàn)與技術(shù)爆發(fā)》，認(rèn)為疫情在客觀上刺激了醫(yī)學(xué)科技與醫(yī)療體系的快速迭代，有望成為下一個人類技術(shù)節(jié)點(diǎn)的突破。然而，美國力主與中國的全面技術(shù)脫鈎，實(shí)則損人不利己。山姆大叔一邊抗擊滯脹風(fēng)險，一邊打壓技術(shù)交流，無異于緣木求魚。