周初美國總統(tǒng)大選首輪電視辯論場面混亂，雙方辯友聒噪不休，在全球觀眾面前淪為笑柄。特別是在回應(yīng)逃稅質(zhì)疑時，特朗普還爆出金句：“我不想交稅，就如所有企業(yè)家一樣，笨蛋才會遵守法律。”不過，單論“避”稅這件事，確實世界上沒有人比特朗普更“懂”了。

在過去四年的任期內(nèi)，以標普500為代表的美股整體上漲53.27%，這也成為特朗普爭取連任的最大砝碼，而美股牛市的核心政策因素就是“大減稅+超低息”。特朗普政府曾先后推出過兩輪減稅計劃：2017年4月的稅改提案中把企業(yè)所得稅從35%下降至21%，最高個人所得稅從39.6%下調(diào)至35%;2018年10月中期選舉時期，特朗普又提出進一步稅改，考慮企業(yè)所得稅從21%降至20%，個人減稅措施永久化。

減稅計劃極大改善了美國上市企業(yè)的盈利狀況，加之特朗普不斷施壓美聯(lián)儲造成的超低息環(huán)境，“誘使”上市公司過度擴表，并通過發(fā)債融資再回購股票，藉機粉飾財務(wù)報表、推升股價。研究表明，當前美股的EPS(每股盈利)增長中，公司回購“虛增”占比接近30%。

而美股牛市形成的財富效應(yīng)，不僅能藉著分紅回饋股民，亦能促進消費、帶動就業(yè)，反過來又利好資本市場，從而形成正反饋循環(huán)。

不過，上述擊鼓傳花的游戲在全球疫情肆虐的背景下難以為繼，眼下只能靠著聯(lián)儲瘋狂印鈔續(xù)命。

特朗普減稅紅利的最大受益人其實是富人階級，從而進一步拉大了美國社會的貧富差距，直接促成了黑命攸關(guān)(Black Lives Matter)運動的爆發(fā)。在“美國企業(yè)家都不想交稅”方面，他也的確沒說謊。在過去四十年全球化進程中，美國跨國企業(yè)及高管在攫取大量利益的同時，通過各國子公司間復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易使得在母國的應(yīng)稅收入減少，將利潤盡可能轉(zhuǎn)移到稅率更低的國家，從而實現(xiàn)了合理“避”稅。

統(tǒng)計顯示，2018年，美國400個最富有家庭的平均實際稅率為23%，比美國底層50%家庭的24.2%還低了一個百分點。

如此看來，若真如《紐約時報》所爆料的，特朗普在贏得大選后的兩年中，每年只繳納了750美元聯(lián)邦所得稅。這也只是美國富人群體的基本操作，沒有必要大驚小怪。