隨著中美關(guān)系的進(jìn)一步緊張，有關(guān)兩國金融脫鈎的傳聞甚囂塵上，先是有報道指美方將單方面終止有關(guān)中概股審計底稿的執(zhí)法合作備忘錄，這對于中概股上市及交易都會產(chǎn)生重大影響，后有消息指美國有可能將香港踢出SWIFT電訊系統(tǒng)，從而實現(xiàn)港幣與美元的脫鈎。

SWIFT本就是貿(mào)易全球化的產(chǎn)物。早在二戰(zhàn)結(jié)束后，各國銀行間就曾通過收發(fā)報機(jī)組成的電傳系統(tǒng)處理國際貿(mào)易結(jié)算，但顯然這一簡陋系統(tǒng)無法適應(yīng)全球化的蓬勃發(fā)展。至1973年5月，美國、加拿大和歐洲15個國家及239家銀行宣布成立環(huán)球銀行金融電信協(xié)會，即SWIFT，以便各國銀行之間款項往來。

須注意的是，SWIFT只是一個國際收付體系中的電訊通道(重要的基礎(chǔ)設(shè)施)，并不涉及資金清算。SWIFT會向每個會員機(jī)構(gòu)發(fā)放一個獨(dú)一無二的代碼，如同一個郵箱地址一樣，其他會員通過這個代碼精確鎖定交易對手。

按照組織架構(gòu)，SWIFT總部設(shè)在比利時的布魯塞爾，所有成員國均在董事會中擁有至少一個席位，而董事長基本上是美國代表，CEO則由歐洲人擔(dān)任，總體來說還是很多元化的。但911事件后，美國開始加強(qiáng)對SWIFT的控制。美國根據(jù)《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法案》啟動“恐怖分子資金追蹤計劃”，要求SWIFT共享數(shù)據(jù)藉此追蹤并凍結(jié)相關(guān)資金流動。

美國的反恐戰(zhàn)爭打完后，又開始利用SWIFT制裁“不聽話”的國家、機(jī)構(gòu)或個人。如2014年“烏克蘭危機(jī)”爆發(fā)后，美國及其盟國對俄羅斯發(fā)動了金融制裁，其中就包括限制使用SWIFT系統(tǒng);2018年，SWIFT又切斷了與伊朗金融機(jī)構(gòu)的連接，其中包括伊朗央行。

然而，美國若不能徹底切斷與一個國家所有的經(jīng)貿(mào)往來和金融交易，也就不能完全切斷與這個國家的美元收付清算。這是由于SWIFT必須與各國的資金賬戶清算體系相連接，才能完成國際收付清算。譬如，在中國，SWIFT要與中國的人民幣國際收付清算體系CIPS連接，CIPS與SWIFT的中國會員單位還要與央行主導(dǎo)的大額支付系統(tǒng)CNAPS連接。

這也是為何各國都在建立本土化的金融電訊系統(tǒng)作為后備。俄羅斯建立的系統(tǒng)叫做SPFS，并在2018年初步運(yùn)行。同一年，歐盟開始開發(fā)獨(dú)立于SWIFT的系統(tǒng)，名為INSTEX。歐盟成員國通過INSTEX可以合法地與伊朗進(jìn)行金融交易，從而直接用歐元購買伊朗石油。

說到底，SWIFT本身是一個可被替代的電訊系統(tǒng)，美國若要將香港踢出SWIFT，也是象征意義大于實際意義，屬于吃力不討好的行為。如果未來全球市場需要連接多個獨(dú)立的金融電訊系統(tǒng)，其實也是一種極大的資源浪費(fèi)。