圖：華虹半導(dǎo)體（01347）

　　AI（人工智能）熱潮持續(xù)，AI有望在未來(lái)10年成為引領(lǐng)科技變革的重要引擎，帶動(dòng)與之相關(guān)行業(yè)發(fā)展，例如晶片需求將驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)有望進(jìn)一步提升，其中華虹半導(dǎo)體（01347）在消費(fèi)電子需求保持?復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)下，業(yè)績(jī)有望持續(xù)向好，有望實(shí)現(xiàn)估值修復(fù)以及提升。

　　半導(dǎo)體是當(dāng)前國(guó)家政策大力支持的首要發(fā)展行業(yè)，是科技新質(zhì)生產(chǎn)力的底層基座，目前國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體制造整體的產(chǎn)能缺口仍大，可見(jiàn)半導(dǎo)體?復(fù)蘇趨勢(shì)逐漸明朗，國(guó)家政策不斷扶持，外部環(huán)境“卡脖子”情況下國(guó)產(chǎn)替代仍有較大空間，展望2025年，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)廠(chǎng)商及地方性晶圓廠(chǎng)擴(kuò)產(chǎn)仍在加速。

　　華虹半導(dǎo)體作為內(nèi)地晶圓代工行業(yè)的龍頭公司，以先進(jìn)“特色I(xiàn)C+功率器件”戰(zhàn)略，致力于特色工藝技術(shù)發(fā)展，服務(wù)多個(gè)市場(chǎng)，包括電子消費(fèi)品、通訊、計(jì)算機(jī)、工業(yè)和汽車(chē)。受行業(yè)周期觸底影響，2024年上半年公司營(yíng)收9.39億美元，同比下跌25.7%，歸母淨(jìng)利潤(rùn)0.38億美元，同比下降83.3%。

　　憧憬漲價(jià) 推升毛利率

　　不過(guò)，隨著消費(fèi)電子需求逐漸回溫，半導(dǎo)體行業(yè)周期拐點(diǎn)將至，醞釀漲價(jià)將帶動(dòng)毛利率提升，公司預(yù)計(jì)第三季度毛利率為10%至12%，盈利有望持續(xù)修復(fù)。公司預(yù)期9月份設(shè)備將開(kāi)始搬入，并有望在今年四季度開(kāi)始試運(yùn)行，產(chǎn)能有望在2025年開(kāi)始釋放。

　　從行業(yè)自身的發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，半導(dǎo)體板塊受益政策支持、周期反轉(zhuǎn)、增量創(chuàng)新、國(guó)產(chǎn)替代多方面利好帶動(dòng)，有望迎來(lái)估值重塑。半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)近日公布的數(shù)據(jù)顯示，在A(yíng)I晶片強(qiáng)勁需求帶動(dòng)之下，2024年8月全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額達(dá)到約531億美元，同比增長(zhǎng)20.6%。全球知名戰(zhàn)略咨詢(xún)公司貝恩預(yù)測(cè)，隨著AI技術(shù)的迅速普及顛覆了企業(yè)和經(jīng)濟(jì)，人工智慧相關(guān)的所有市場(chǎng)規(guī)模正在膨脹，到2027年將達(dá)到9900億美元。

　　目前公司毛利率處于周期底部，隨著下游行業(yè)需求逐漸?復(fù)蘇，公司產(chǎn)能利用率回升，公司有望迎來(lái)盈利增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)估值提升，值得關(guān)注。

　?。ㄗ髡邽楠?dú)立股評(píng)人）