美息先降政策推動(dòng)外資入市，港股格局與之前已不同，板塊輪流炒的情況應(yīng)該會(huì)再出現(xiàn)，教育板塊目前估值仍偏低，有機(jī)會(huì)成為下一個(gè)炒上目標(biāo)。當(dāng)中，中滙集團(tuán)（00382）透明度高，先收學(xué)費(fèi)后提供服務(wù)，所以收入和現(xiàn)金流可預(yù)測(cè)性高，加上目前有擴(kuò)展工程，新會(huì)校區(qū)正在擴(kuò)張給專科課程未來擴(kuò)張之用。集團(tuán)派息比率約30%的政策料維持，現(xiàn)價(jià)動(dòng)態(tài)市盈率約4倍，息率近7.7厘，是接近規(guī)模或市值的教育股之中息率最高，有吸引力。

　　集團(tuán)為粵港澳大灣區(qū)最大的民辦商科高等教育集團(tuán)，以及教育行業(yè)中拓展國(guó)際市場(chǎng)的早期先行者。目前在校學(xué)生超過6萬人，旗下?lián)碛?間國(guó)內(nèi)外學(xué)校，其中內(nèi)地運(yùn)營(yíng)5所學(xué)校。

　　中滙集團(tuán)于招生階段已收取學(xué)費(fèi)，校區(qū)運(yùn)作為傳統(tǒng)式的預(yù)收費(fèi)（即“先繳學(xué)費(fèi)，后予教學(xué)”）模式，該盈利模式展現(xiàn)出高預(yù)測(cè)性，并提供穩(wěn)定現(xiàn)金流。9月25日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布一系列職教重磅支持政策，利好職教增長(zhǎng)加速，產(chǎn)教融合及社會(huì)培訓(xùn)有望成為中滙新增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略促進(jìn)高質(zhì)量充分就業(yè)的意見》早前發(fā)布。在提高教育供給與人才需求的匹配度方面，該意見提出，加快發(fā)展現(xiàn)代職業(yè)教育，推進(jìn)職普融通、產(chǎn)教融合、科教融會(huì)，培養(yǎng)更多高素質(zhì)技術(shù)技能人才。

　　產(chǎn)教融合成新增長(zhǎng)點(diǎn)

　　中滙持續(xù)深化產(chǎn)教融合，培養(yǎng)朝陽創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)人才，在學(xué)校內(nèi)成立動(dòng)漫游戲產(chǎn)業(yè)學(xué)院、廣東省鄉(xiāng)村?休閑產(chǎn)業(yè)學(xué)院、甲骨文產(chǎn)業(yè)學(xué)院、新媒體產(chǎn)業(yè)學(xué)院等。并新增數(shù)據(jù)科學(xué)與大數(shù)據(jù)技術(shù)、人工智能、空腔醫(yī)學(xué)、工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用等貼合市場(chǎng)需求的課程。未來產(chǎn)教融合、社會(huì)培訓(xùn)有望成為集團(tuán)下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　國(guó)家關(guān)于職業(yè)教育政策的方向較為明確且積極，政策層面已無障礙，僅需要根據(jù)具體省份規(guī)定將每所學(xué)校選營(yíng)落地。目前，集團(tuán)旗下學(xué)校所在的廣東及四川的相關(guān)政策還未見實(shí)質(zhì)進(jìn)展。對(duì)于中滙而言，由于學(xué)校土地性質(zhì)為出讓用地，若選營(yíng)亦不會(huì)付出更大成本代價(jià)，因此影響不大，相關(guān)決策也要等待政策出臺(tái)后再做抉擇。集團(tuán)的派息政策穩(wěn)健，管理層希望通過穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和辦學(xué)，維持30%的派息比率。另外，廣州華商職業(yè)學(xué)院新會(huì)校區(qū)擴(kuò)建，主要供?？茖用娴慕虒W(xué)使用，料相關(guān)業(yè)務(wù)收入可獲得一定增長(zhǎng)。

　　自2019年上市以來，中滙集團(tuán)持續(xù)與股東分享成果。2023全年派息為18港仙，派息率達(dá)30%。股息率達(dá)7.7厘，超過市場(chǎng)平均水平，值得留意。