圖：美匯指數(shù)

　　美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局上周減息0.5厘，不惜以政策大轉(zhuǎn)彎方式挺就業(yè)市場(chǎng)，聯(lián)邦基金利率區(qū)間降到4.75至5厘，結(jié)果超市場(chǎng)預(yù)期，這是美聯(lián)儲(chǔ)4年來(lái)首次啟動(dòng)減息。利率點(diǎn)陣圖顯示，官員預(yù)計(jì)今年內(nèi)或再減0.5厘，相當(dāng)于今年余下的兩次議息分別減息0.25厘。展望2025年，官員們預(yù)計(jì)或?qū)⒃贉p息1厘，預(yù)計(jì)明年底聯(lián)邦基金利率降至3.4厘。

　　雖然美聯(lián)儲(chǔ)本次議息會(huì)議鷹派大幅減息，但議息聲明顯示理事鮑曼對(duì)利率決策存有異議，認(rèn)為只需減息0.25厘即可，這是自2022年以來(lái)首次有貨幣政策委員會(huì)成員投反對(duì)票，加上主席鮑威爾于會(huì)后記者會(huì)暗示市場(chǎng)不再急于大幅下調(diào)利率，美匯指數(shù)先抑后揚(yáng)，上周三盤(pán)中曾低見(jiàn)100.215水平，執(zhí)筆時(shí)再升返至101水平附近整固。

　　我們回顧了美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去5次減息周期發(fā)現(xiàn)，第一次開(kāi)始減息之后的一個(gè)月及三個(gè)月，美匯指數(shù)仍錄正回報(bào)，而且美匯指數(shù)在減息后的回調(diào)幅度不超過(guò)5%，說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)降低利率后，美匯指數(shù)仍有一定支持。唯獨(dú)是美國(guó)發(fā)生金融危機(jī)時(shí)，美元會(huì)持續(xù)走弱，當(dāng)中2007至2008年美國(guó)金融危機(jī)期間，美匯指數(shù)曾于2007年9月開(kāi)始減息后的一個(gè)月和三個(gè)月均錄負(fù)回報(bào)。另外，今年是美國(guó)大選年，投資者需留意美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)果，以及其政黨的施政方針對(duì)美匯指數(shù)走勢(shì)的影響。

　　上方阻力位102

　　我們認(rèn)為，美匯指數(shù)短線或區(qū)間上落，下方支撐位約為100.2水平，上方阻力位約為102水平。若美匯指數(shù)短線跌穿100.2水平，下一支持位則為去年7月低位約99.5水平。

（光大證券國(guó)際產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及零售研究部）