港股9月開局不利，雖然美國減息在望，加上市場傳出內(nèi)地正醞釀多項政策，提振內(nèi)房內(nèi)需，但未對港股帶來實質(zhì)支持，交易機會不多。昨日中資電訊股由近期底部回升，似完成整固，相信有助整體中資高息股回穩(wěn)。

　　近期市場焦點為美國議息和內(nèi)地政策變動上。外圍方面，聯(lián)儲下周會議宣布減息已無異議，但減幅是25或50個點子？仍未有共識。大摩認(rèn)為，以美股現(xiàn)時估值（標(biāo)指21至22倍平均市盈率），已大致反映了美國經(jīng)濟的最好結(jié)果（逃過衰退，明年中軟著陸），那是否意味著即使減半厘，也不能提振美股？

　　內(nèi)部方面，市場廣泛關(guān)注內(nèi)地政策變化，尤其是存量房貸及轉(zhuǎn)按揭的舉措。按中金測算，當(dāng)前存量房貸利率（約4厘）和新增房貸利率（截至6月新發(fā)放房貸利率3.45厘）的明顯利差，使得提前償還率位居歷史高位（14%）。若放開轉(zhuǎn)按揭，有助減輕居民的還貸壓力，緩解居民端去杠桿，可部分提振消費。

　　在經(jīng)歷7、8月經(jīng)濟滑波之后，似乎有愈來愈多的市場聲音，希望決策層重視內(nèi)房穩(wěn)定對內(nèi)需的重要性。中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事、國投證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文上周呼吁：內(nèi)地經(jīng)濟總需求有進一步減弱風(fēng)險，或是今年三季度到四季度的主導(dǎo)性風(fēng)險，故當(dāng)務(wù)之急是盡快刺激和穩(wěn)定總需求，使總體物價水平能恢復(fù)到合意水平，并使就業(yè)和失業(yè)率回到相對較正常的區(qū)間。他建議，通過刺激居住需求、降低貸款利率等措施，從需求端來調(diào)整房地產(chǎn)市場當(dāng)然是有作用的。