圖：恒生指數(shù)

　　受臺風(fēng)影響，本周只有四個交易天。本周股市表現(xiàn)不濟，日日下跌，恒指收報17444點，較上周跌545點，中止了過去連升四周的紀(jì)錄。在這四周上升之中，恒指進賬1044點，現(xiàn)在大致調(diào)整總升幅一半，亦算合理。

　　本周大市有個特點，就是回調(diào)時有兩日的低位均止于17300點水平，這兩日低點分別為17333和17332，點相隔一點子，似乎告訴大家，17300點是“鋼門”，不易搖撼。

　　電訊石油等強勢股遭沽售

　　是否如此，當(dāng)然要日后的表現(xiàn)來印證，但我頭牌相信，這一支持點包括17300點區(qū)間，早已受過考驗而證明可以守住，則今個回合在風(fēng)浪漸減而淡友攻力也大不如前下，此關(guān)當(dāng)然更有守穩(wěn)的條件了。

　　本周另一個特點是股份輪動之勢對一貫被公認(rèn)的強勢股不利，亦即強勢股也開始被拋售而回落。這包括因國際油價下跌而受影響的石油板塊全線滑落；在業(yè)績公布后被質(zhì)疑利息差可能會進一步收窄的內(nèi)銀股，也遠(yuǎn)比一般人想像的偏弱；還有是電訊股，中移動（00941）除淨(jìng)后，就迎來一陣“減持風(fēng)”，使得除淨(jìng)前入貨的“搶息一族”即使計及所收的每股2.6元中期息，依然要損手。此外，被認(rèn)為防守性高的公用股，這一陣子也好不到哪里去，同樣價量齊跌。

　　上述情況顯示大市的策略有所調(diào)整，目的是在可供應(yīng)資金不算太充裕的前提下，沽出部分獲利較豐的強股以增強現(xiàn)金持有量，是應(yīng)對當(dāng)前不明朗市況的一個重要策略。套現(xiàn)防守，防守為維穩(wěn)，這是大好友要做的工作。

　　可以確信，在這一類調(diào)節(jié)性減持的行動完結(jié)后，受影響的強勢不會再轉(zhuǎn)弱，而會繼續(xù)保持相對強勢，對已持有先前被認(rèn)為是強股的小戶，對這種波動應(yīng)視之為正常，并以平常心視之可也！

　　我講過，內(nèi)銀股最低購入點是有7厘周息率，上望8厘到9厘，如今大部分內(nèi)銀股都已達標(biāo)。現(xiàn)階段，投資者正受到定力、耐力、韌力以及信心的考驗，而本月中美國減息事在必行，說到底都是一個好消息，港股乃先作好整固然后迎接減息，相信本月走勢呈先低后高，機率不俗。