圖：招商局港口（00144）

　　招商局港口（00144）于2023年收入114.82億元，同比下降8.5%，主因2023年8月完成出售寧波大榭招商國際碼頭的影響。歸屬于公司權益持有者之利潤為62.33億元，同比下降19.9%，其中經(jīng)常性利潤為61.59億元，同比下降24.2%。

　　集團整體經(jīng)營仍然表現(xiàn)理想，業(yè)務穩(wěn)步增長。港口經(jīng)營方面，投資全球港口項目全年完成集裝箱輸送量13748萬標準箱，較2022年增長0.7%；完成散雜貨輸送量5.57億噸，較上年增長2.0%。在全球貿易表現(xiàn)低迷的大環(huán)境加公司基本面整體保持穩(wěn)定，未來貿易環(huán)境改善將有望提升公司基本面表現(xiàn)。

　　美減息 航運行業(yè)率先受惠

　　當前該股票的估值水準處于歷史相對低位，滾動市盈率（PE TTM）處于近十年歷史分位數(shù)的均值水準，估值方面存在優(yōu)勢，隨著美國聯(lián)儲局開啟降息周期，全球貿易的同比增速有望穩(wěn)步回升，周期類行業(yè)如航運將受益，招商局港口作為航運行業(yè)優(yōu)質標的，基本面表現(xiàn)具有較大的提升空間，股價也具有較好的上漲空間。

　　長期以來集團派息穩(wěn)定，2024年以來滬深股通資金持股比例持續(xù)提升，當前滬深股通持有該集團比例超6%，2024年內升超2個百分點，南下資金持續(xù)關注是上半年股價表現(xiàn)穩(wěn)中有升的重要原因，未來南下資金持續(xù)流入有望進一步支撐股價。綜合而言，集團基本面與股價都具有較好的上升空間，建議投資者于12元附近進行布局。

　　（作者為招商永隆銀行證券分析師、證監(jiān)會持牌人士，并未持有上述股份）