圖：敏華（01999）

　　敏華控股（01999）上周公布截至2024年3月31日止年度全年業(yè)績，營業(yè)收入184億元，同比增長6.1%，純利達(dá)23億元，同比增長20.2%。通過內(nèi)部費(fèi)用的有效管理及原材料的低位優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)了毛利率和純利率雙提升，毛利率增長0.9個(gè)百分點(diǎn)至39.4%，反映出公司的盈利能力持續(xù)向好。

　　回看占2024年財(cái)年收入65%的中國市場，主營業(yè)務(wù)收入達(dá)約119.9億元，同比增長8.1%?，F(xiàn)時(shí)內(nèi)銷市場逐漸進(jìn)入存量消費(fèi)替換時(shí)代，順應(yīng)智能家居消費(fèi)大趨勢，集團(tuán)加強(qiáng)功能沙發(fā)和床墊等產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)升級及品牌營銷，推出“以舊換新”、“全民升艙”等活動(dòng)，促進(jìn)消費(fèi)者對功能家居產(chǎn)品的消費(fèi)購買轉(zhuǎn)化。

　　至于占去年收入23.3%的北美市場，以及6.5%的歐洲及其他海外市場（不包括Home集團(tuán)），主營銷售收入，分別達(dá)42.8億元及12.0億元。隨著美國市場去庫存周期結(jié)束，消費(fèi)訂單需求得到快速恢復(fù)及增長。集團(tuán)于當(dāng)?shù)胤e極拓展新渠道和新客戶，成功于下半財(cái)年迎來30%至50%的高訂單增長，彌補(bǔ)了上半財(cái)年的銷售下滑。

　　現(xiàn)時(shí)海外市場則發(fā)展趨勢良好，而中國市場經(jīng)濟(jì)預(yù)期和消費(fèi)態(tài)勢已趨于穩(wěn)定，智慧家居逐漸受到消費(fèi)者青睞，加上內(nèi)地政府近期接連推出刺激樓市的新政策反應(yīng)良好，將更有利今年的發(fā)展。股價(jià)自業(yè)績公布后連日上升，創(chuàng)自22年3月以來新高，但亦開始超買，可待調(diào)整至7元水平再買入，中線目標(biāo)為22年高位10元水平，跌破6元止蝕。

　　（作者為香港股票分析師協(xié)會理事，并無持有上述股份）