有關(guān)香港特區(qū)政府2024年施政報告，筆者先后從“推進(jìn)資本市場改革”（9月5日A13版），和“促進(jìn)金融多元發(fā)展”（9月11日A14版）等兩方面提出多項(xiàng)建議，今篇文章則聚焦探討如何“拓展新市場機(jī)遇”，改善香港金融服務(wù)業(yè)的痛點(diǎn)和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動能。以下有5點(diǎn)意見：

　　1）擴(kuò)闊跨境理財通2.0。筆者感謝中央政府持續(xù)優(yōu)化“跨境理財通”，并于今年初公布相關(guān)的實(shí)施細(xì)則，當(dāng)中包括合資格券商參與的準(zhǔn)入條件、擴(kuò)大產(chǎn)品范圍（如納入具有較高風(fēng)險評級的基金）、優(yōu)化宣傳和銷售安排等。

　　筆者建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)與內(nèi)地監(jiān)管部門進(jìn)一步商討，調(diào)低合資格香港券商的入場門檻（包括現(xiàn)有5億港元交易額的要求），讓更多內(nèi)地和香港券商參與，并允許一家內(nèi)地券商與多家香港券商建立合作安排，以及繼續(xù)擴(kuò)大投資產(chǎn)品范圍，涵蓋更多不同類型的投資產(chǎn)品。同時，相關(guān)機(jī)構(gòu)和部門亦可研究將理財通2.0擴(kuò)容至服務(wù)領(lǐng)域；目前，理財通的痛點(diǎn)是在操作上，兩地人員未能互相推廣有關(guān)產(chǎn)品，希望兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠進(jìn)一步優(yōu)化計(jì)劃，讓業(yè)界可以在大灣區(qū)推廣有關(guān)業(yè)務(wù)，加快香港金融服務(wù)業(yè)融入大灣區(qū)。

　　2）深化互聯(lián)互通。有業(yè)界人士建議，擴(kuò)大現(xiàn)時ETF通的產(chǎn)品范圍，涵蓋不同市場（已發(fā)展市場和新興市場）、資產(chǎn)類別（債券、股票、大宗商品等）和貨幣計(jì)價（人民幣、美元、港元等）的ETF（交易所買賣基金）；以及將ETF產(chǎn)品納入大灣區(qū)跨境理財通，增加內(nèi)地投資者的選擇。同時，支持進(jìn)一步擴(kuò)大互聯(lián)互通機(jī)制，包括推出商品通、期貨通，以及新股通等，提升市場深度和廣度。

　　為建設(shè)大灣區(qū)統(tǒng)一碳市場，筆者建議港交所加強(qiáng)與廣州碳交所及廣州期交所的合作，將碳信用產(chǎn)品和碳期貨納入互聯(lián)互通機(jī)制，促進(jìn)兩地金融產(chǎn)品多元化發(fā)展。此舉亦可善用香港現(xiàn)有的金融基建設(shè)施，為碳金融產(chǎn)品提供跨境交易、結(jié)算、交收等服務(wù)，并提升香港金融服務(wù)業(yè)界和零售投資者的參與度，以配合大灣區(qū)碳市場的發(fā)展。

　　3）加強(qiáng)對中東、東盟的拜訪及宣傳。筆者建議特區(qū)政府牽頭與業(yè)界籌辦更多拜訪團(tuán)和投資推介會，推動業(yè)界開拓東盟、中東等國家的業(yè)務(wù)，增加其在當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展機(jī)會。為協(xié)助業(yè)界拓展新市場，尤其是較少接觸的新興市場國家，證監(jiān)會可研究擴(kuò)大其遙距開戶、建立海外客戶業(yè)務(wù)關(guān)系的合資格司法管轄區(qū)名單，而現(xiàn)時該名單仍未涵蓋主要的中東及東盟國家。

　　特區(qū)政府除了繼續(xù)吸引東盟、中東企業(yè)來港進(jìn)行投融資活動，亦可著力推動中東皇室及家族在港設(shè)立家族辦公室，并推出加快審批政策，讓中東資金可以更快、更便捷落戶香港，有助鞏固香港國際金融中心的地位。

　　商界亦期望，香港能盡早加入《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP），借以降低貿(mào)易成本，讓更多香港中小企業(yè)進(jìn)入東盟以至其他RCEP國家的市場。隨著彼此之間的經(jīng)貿(mào)往來漸趨頻繁，將帶動更多金融和專業(yè)服務(wù)需求，從而有利香港金融業(yè)發(fā)展。

　　4）平衡監(jiān)管，促進(jìn)新興領(lǐng)域發(fā)展。筆者建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)減少施以專業(yè)投資者限制；例如，目前有大量債券和特殊目的收購公司（SPAC）股票受到專業(yè)投資者方面的限制，導(dǎo)致相關(guān)發(fā)展不理想。就SPAC改革，筆者樂見早前提出降低獨(dú)立第三方的投資門檻，有關(guān)建議經(jīng)已成事；另有業(yè)界人士建議，可考慮適度容許零售投資者參與SPAC交易，以及提高SPAC上市審批的可預(yù)期性，借此優(yōu)化SPAC上市機(jī)制。

　　另一方面，筆者歡迎證監(jiān)會就虛擬資產(chǎn)交易放寬投資者限制，適度容許零售投資者參與；建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)透過加強(qiáng)投資者教育，穩(wěn)步增加零售投資者參與更多不同的虛擬資產(chǎn)產(chǎn)品交易（當(dāng)中包括增加不同幣種），并強(qiáng)調(diào)他們在本地合規(guī)平臺買賣將得到更大的監(jiān)管保障，以促進(jìn)香港虛擬資產(chǎn)市場發(fā)展。

　　同時，業(yè)界亦期望證監(jiān)會能夠加快審批資產(chǎn)管理牌照升級事宜，以及適度放寬中介人銷售虛擬資產(chǎn)ETF的規(guī)定（例如相關(guān)產(chǎn)品聲明和客戶知識評估）。特區(qū)政府即將開展“穩(wěn)定幣發(fā)行人監(jiān)管制度”，以及“虛擬資產(chǎn)場外交易所監(jiān)管制度”的立法建議；希望未來相關(guān)發(fā)牌的審批過程盡量精簡、門檻要求不應(yīng)過高，在監(jiān)管與市場發(fā)展之間取得適當(dāng)平衡。

　　宜重推伊斯蘭債券

　　5）增加針對中東的人民幣產(chǎn)品。特區(qū)政府先后于2014年、2015年及2017年發(fā)售伊斯蘭債券，既有助香港發(fā)展伊斯蘭金融，亦促進(jìn)本地債券市場的持續(xù)發(fā)展。為加強(qiáng)與中東、東盟等國家的聯(lián)系（不少中東及東盟國家信奉伊斯蘭教），開拓這些新興市場的發(fā)展機(jī)遇，以及促進(jìn)香港金融業(yè)多元發(fā)展。筆者建議特區(qū)政府推出更多伊斯蘭金融產(chǎn)品，包括重推伊斯蘭債券，并加入更多新元素，例如發(fā)行多種貨幣計(jì)價（包括人民幣）的伊斯蘭債券，進(jìn)一步拓展香港的伊斯蘭金融業(yè)務(wù)。

　　同時，特區(qū)政府亦應(yīng)積極向在貿(mào)易中累積不少人民幣的中東國家，提供更多元化的離岸人民幣產(chǎn)品和服務(wù)，既可鞏固香港作為離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐的地位，亦有利于加快人民幣國際化。早前在財政預(yù)算案中，談及追蹤沙特阿拉伯股票的ETF已在港交所上市；而特區(qū)政府亦正推動在中東上市一只追蹤香港股票指數(shù)的ETF。筆者建議未來持續(xù)增加中東ETF產(chǎn)品（包括人民幣計(jì)價），進(jìn)一步強(qiáng)化香港ETF生態(tài)圈發(fā)展。