圖：中長期來看，提振A股市場，必須完善相關制度，并做好投資者保護工作。

　　近期，A股市場再度進入跌跌不休的狀態(tài)。滬綜指于6月21日再度失守3000點大關，到6月26日，創(chuàng)下2933點的近期新低。不過，6月26日午后，股市風云突變，大盤一改早盤弱勢而走強，全天上漲22點或0.76%。當天滬深兩市上漲個股超過4800家。

　　A股市場能夠在6月26日午后一改頹勢，或與消息面的一則救市消息有關。該消息稱，中國證監(jiān)會黨委辦公室將于6月26日下午1時舉行閉門會議商討救市。此次會議主題為穩(wěn)定資本市場，促進資本市場高質量發(fā)展。據(jù)知情人士透露，此次參會人員有中投公司、證金、匯金及部分頭部券商領導。

　　中國證監(jiān)會是否召開了閉門會議來商討救市事宜，目前并沒有權威的報道，消息真假不得而知。不過，從這則消息的出臺以及市場的反應來看，在滬綜指再度跌破3000點的情況下，市場對管理層的救市還是充滿了期待。

　　更何況6月18日，中國證監(jiān)會市場監(jiān)管一司黨支部還發(fā)布題為《以強監(jiān)管、防風險推動資本市場高質量發(fā)展》的文章，表示要豐富應對市場波動政策工具，堅決防止股市異常波動。因此，在滬綜指再度跌破3000點的情況下，市場對管理層救市充滿期待也是很正常的事情，畢竟維護資本市場的穩(wěn)定也是監(jiān)管者的職責所在。

　　那么，就維護資本市場穩(wěn)定來說，或者從拯救當前A股市場的角度來看，有哪些措施是可以采用而且是行之有效的呢？本人以為，有這樣幾項措施是不可缺少的。

　　限制沽空 暫停IPO審批

　　首先是禁止或限制各種沽空工具的使用。比如，叫停轉融券與量化交易，這是目前沽空市場的重要推手，要堅決予以取締。此舉對于恢復投資者信心有著至關重要的作用。又比如，限制融券，不得新增融券倉位，同時融券操作由T+0改為T+1。再比如，限制股指期貨空單倉位。總之，對于沽空A股市場的工具，該取締的要堅決取締，該限制的必須予以限制。

　　其次是暫停IPO的受理、審核、發(fā)行，明確滬綜指在3000點以下，停止IPO任何行動。雖然今年來，因為市場低迷及IPO政策修改的原因，IPO的受理與審核一度暫停，而新股發(fā)行的節(jié)奏也大幅放緩。但隨著IPO新政的發(fā)布，至6月21日，三大交易所的IPO受理與審核已全部恢復，市場擔心新股發(fā)行的節(jié)奏會因此而提速，這也導致6月21日滬綜指直接跌破3000點。因此，要提振目前的A股市場，3000點以下當設為IPO禁區(qū)，而在4000點之下，IPO也只能緩行。

　　其三，在滬綜指3000點以下，叫?？毓晒蓶|、大股東、董監(jiān)高等上市公司重要股東及所有原始股股東的減持。在3000點之上，但市場仍然沒有恢復常態(tài)之前，控股股東、大股東、董監(jiān)高等上市公司重要股東的減持仍然只能處于停頓狀態(tài)。只有市場恢復正常了，股東減持才能恢復正常狀態(tài)。

　　其四，采取積極的措施提振市場。比如，加大匯金、證金等國家隊入市的力度，增持股票或買入ETF指數(shù)基金，以此來推動與維護指數(shù)的上漲。又比如，鼓勵上市公司回購，大股東增持。不論回購還是增持，都必須顯示出誠意，避免忽悠式回購、忽悠式增持。一方面是回購與增持的金額要大，另一方面是盡可能在較短的時間內完成回購與增持，而且回購必須采取注銷式回購，這樣才有利于提振投資者信心。

　　當然，從中長期來看，要提振A股市場，還必須進一步完善相關制度，從根本上解決股市存在的一些實質性的問題。比如，進一步完善IPO公司的股權結構，將控股股東持股控制在30%以內，將首發(fā)流通股的比例提高到不低于50%。同時設置永不上市流通股份，規(guī)定控股股東持股中15%的股份永不上市流通，也不能質押，但可繼承，也可在線下一次性轉讓，以確保上市公司不會成為無主公司。

　　解決退市賠償 保障散戶

　　再比如，切實做好投資者保護工作，尤其是要賠償投資者損失。這其中的重中之重，是要解決上市公司退市環(huán)節(jié)的投資者賠償問題，不能讓投資者來為上市公司退市買單。只有投資者的利益能夠得到有效的保護，投資者才能恢復對股市的信心，這才是真正的以投資者為根本。

　　此外，就是組建平準基金，基金規(guī)模應在10萬億元人民幣以上。這是維護股市穩(wěn)定的最有力的武器。有了這個有力的武器，不僅可以極大地提振投資者的信心，而且還可以有效地推動股市行情的發(fā)展。A股市場迎來一波長牛、慢牛行情也是可期的。