圖：市場普遍預期，美聯(lián)儲將在9月開始減息。

　　現(xiàn)時全球經(jīng)濟都處于一片混亂狀態(tài)，美國首季GDP（國內生產(chǎn)總值）環(huán)比年率終值增長只有1.3%，比初值增長1.6%更低。摩根士丹利首席亞洲經(jīng)濟學家Chetan Ahya預計，聯(lián)儲局將于9月起開始減息。筆者認為減息對全球樓市股市都會帶來利好作用。

　　美國經(jīng)濟通脹忽強忽弱，令人摸不著頭腦，對于判斷貨幣政策更加困難。但尚可從經(jīng)濟數(shù)據(jù)去觀察強弱，美國以至全球投資者，尚未完全失去方向。盡管聯(lián)儲局以通脹高企為由不肯減息，但經(jīng)濟增長數(shù)字太低，不減息也沒有什么說服力。

　　摩根士丹利Chetan Ahya預測，美國未來4個月平均通脹升幅按月僅0.2%，而聯(lián)儲局將于9月起開始減息。

　　若9月減息 拜登受惠

　　根據(jù)利率觀察工具數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)儲局9月減息機會回升到47%，反超維持息率不變的45%。筆者月前曾指出8或9月是合適的減息時機，因為美國總統(tǒng)大選在11月5日進行，提前減息可在兩三個月后的11月發(fā)揮功效，選民剛好受惠，有利于拜登連任。

　　達拉斯聯(lián)儲銀行總裁洛根表示，去通脹有進展，正邁向2%指標。有理由相信通脹正朝2%指標前進，步伐可能有點緩慢，過程可能有點反復。洛根承認通脹可能有反彈風險，當局會繼續(xù)保持彈性。

　　紐約聯(lián)儲銀行行長威廉斯指出，通脹要到2026年初才能回落至2%的目標，更認為聯(lián)邦公開市場委員會毋須等到通脹回落至2%才減息，目前貨幣政策處于恰當水平，可以幫助通脹回到2%。

　　首季GDP環(huán)比年率終值增長1.3%，還可以說美國經(jīng)濟強勁，筆者真的不知怎樣去衡量經(jīng)濟水平。假如通脹像洛根所言正邁向2%指標，其間如無突然顯著反彈，2%的通脹并非太嚴重，再加上首季GDP只有1.3%，減息0.25厘并非完全無理。

　　大選逐漸逼近，場面愈來愈變得詭異，聯(lián)儲局或許有更多特別招數(shù)使出。