圖：銅主要用途

　　編者按：

　　全球極端天氣日益嚴(yán)峻，新能源轉(zhuǎn)型愈來(lái)愈迫切，尤其是各國(guó)政府承諾在2030年將全球碳排放量減半，令新能源需求激增。銅金屬在環(huán)保工業(yè)包括風(fēng)力發(fā)電、電動(dòng)車等，扮演著極重要角色，也愈來(lái)愈受到投資者重視?！般~價(jià)飆升”系列分有需求、供應(yīng)、投資三個(gè)篇章，詳細(xì)剖析銅市場(chǎng)的最新面貌，幫助讀者了解銅市場(chǎng)的新形勢(shì)，捕捉投資商機(jī)。

全球暖化日益嚴(yán)重，工業(yè)節(jié)能需求持續(xù)增加，綠色能源轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)，越發(fā)明顯。銅是能源轉(zhuǎn)型生態(tài)系統(tǒng)中不可缺少的元素，角色的扮演將會(huì)越來(lái)越重要，可是銅礦供應(yīng)短缺。據(jù)惠譽(yù)解決方案（Fitch Solutions）預(yù)期，銅價(jià)在一年內(nèi)將比現(xiàn)水平大漲50%，持續(xù)創(chuàng)歷史新高。高盛和花旗亦估計(jì)，銅價(jià)明年升至每噸1.5萬(wàn)美元，相較現(xiàn)水平高約50%。\大公報(bào)記者 李耀華

　　銅主要用于電器產(chǎn)品和工業(yè)機(jī)械，所以銅需求增加，也反映出經(jīng)濟(jì)在加速增長(zhǎng)。一般而言，銅需求的多少，是推算經(jīng)濟(jì)好壞的重要指標(biāo)。事實(shí)上，銅的工業(yè)用途非常廣泛，是能源轉(zhuǎn)型生態(tài)系統(tǒng)中不可缺少的元素，是電動(dòng)車、電網(wǎng)、風(fēng)力發(fā)電機(jī)的主要原材料之一。

　　全球逐步過(guò)渡到使用綠色能源，銅對(duì)于電動(dòng)設(shè)備日益重要，例如電動(dòng)車，相比傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)引擎車，所需要的銅多出4倍，而巴士更最少高出10倍。因此，銅對(duì)于全球能源轉(zhuǎn)型極為關(guān)鍵。此外，風(fēng)力和太陽(yáng)能發(fā)電等，亦極需要使用更多的礦產(chǎn)，包括銅在內(nèi)。

　　未來(lái)10年供應(yīng)缺口達(dá)650萬(wàn)噸

　　在去年12月舉行的第28屆聯(lián)合國(guó)氣候峰會(huì)（COP28）上，各國(guó)同意在2030年綠色能源產(chǎn)能增加2倍、能源效率擴(kuò)大1倍、且不再為燃煤電廠融資?；ㄆ煨稳莞鲊?guó)的承諾對(duì)銅價(jià)極為有利，并在一份報(bào)告中估計(jì)，全球加大對(duì)綠色能源的投資，將會(huì)刺激銅需求在2030年額外增加420萬(wàn)噸。根據(jù)咨詢公司麥肯錫（McKinsey & Co.）研究顯示，由于工業(yè)加速電動(dòng)化，截至2031年，預(yù)估全球銅需求每年將達(dá)到3660萬(wàn)噸。

　　高盛分析師Aditi Rai表示，2020年，用于環(huán)保用途的銅占總消費(fèi)量?jī)H4%，但預(yù)計(jì)2030年占比大升逾4倍，達(dá)17%。他又估計(jì)，倘全球達(dá)到淨(jìng)零排放目標(biāo)，意味著到2030年，全球銅需求量將不是17%的預(yù)測(cè)，而是額外再增加54%。

　　南美洲是銅的主要產(chǎn)地，其中智利是全球最大銅礦生產(chǎn)國(guó)。2022年，全球銅礦產(chǎn)量為2180萬(wàn)噸，據(jù)國(guó)際銅研究組織（International Copper Study Group）數(shù)據(jù)顯出，2021年銅需求量為2530萬(wàn)噸，可是限于缺乏新的開(kāi)采資源，2022年全球銅礦產(chǎn)量為2180萬(wàn)噸，過(guò)去3年僅擴(kuò)產(chǎn)100萬(wàn)噸。麥肯錫警告，2031年全球銅供應(yīng)量預(yù)計(jì)僅約3010萬(wàn)噸，若按每年需求3660萬(wàn)噸計(jì)，未來(lái)十年將出現(xiàn)650萬(wàn)噸的供應(yīng)短缺。

明年銅價(jià)料升至1.5萬(wàn)美元

　　市場(chǎng)正在發(fā)掘新的銅礦供應(yīng)，非洲中部富含銅礦，剛果是表表者之一，2022年銅金屬出口總量230萬(wàn)噸，超過(guò)2021年的180萬(wàn)噸，可是仍不及智利產(chǎn)量的一半。

　　惠譽(yù)解決方案旗下研究部門BMI一份報(bào)告指出，一方面銅礦供應(yīng)不足，另一方面綠色能源需求飆升，刺激銅價(jià)在未來(lái)兩年將會(huì)大升75%。銅價(jià)上周五升至9749美元，為兩年高位?；ㄆ煺J(rèn)為，銅價(jià)在2025年將會(huì)升至每噸1.5萬(wàn)美元，較現(xiàn)今水平大升近70%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)去年3月的歷史高位10730美元。高盛分析師指出，由于供應(yīng)緊絀，估計(jì)銅價(jià)今年將會(huì)升至每噸1萬(wàn)美元，明年更達(dá)至1.5萬(wàn)美元水平。

　　另外，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局減息的憧憬，也助長(zhǎng)了銅價(jià)的升勢(shì)。市場(chǎng)估計(jì)美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局今年減息，令美元逐步轉(zhuǎn)弱，外國(guó)投資者可用較低成本買入銅產(chǎn)，從而刺激銅價(jià)上揚(yáng)。美國(guó)銀行證券部亞太區(qū)基本金屬主管Matty Zhao指出，利好銅價(jià)的，主要是宏觀因素，例如聯(lián)儲(chǔ)局將會(huì)減息和美元轉(zhuǎn)弱等。BMI也相信美元將于下半年轉(zhuǎn)弱，從而刺激銅價(jià)升勢(shì)。