圖：自然災(zāi)害近年日益頻密，迫使發(fā)行商以高息率吸引投資者。

　　巨災(zāi)債券通常是保險(xiǎn)公司或再保險(xiǎn)公司委托其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，透過(guò)債券向投資者募集資金，同時(shí)支付利息給購(gòu)買(mǎi)債券的投資者。

　　債券到期前，如果沒(méi)有遇到債券上約定的災(zāi)害，那么到期時(shí)投資者可以拿回本金，同時(shí)賺取債息。若在債券到期前碰上約定的災(zāi)禍，投資者買(mǎi)債券的本金就會(huì)轉(zhuǎn)為保險(xiǎn)公司支付賠償?shù)馁Y金。一般而言，投資者的本金會(huì)完全損失，惟部分巨災(zāi)債條款可能容許投資者拿回小部分本金。

　　其實(shí)，巨災(zāi)債就是保險(xiǎn)公司替自己分散風(fēng)險(xiǎn)的另一種管道，正因?yàn)橥顿Y者須承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，所以巨災(zāi)債支付的利息也比較高。

　　相比傳統(tǒng)債券，巨災(zāi)債通常提供更高利率及回報(bào)。根據(jù)保險(xiǎn)相連證券資料公司Artemis的資料，巨災(zāi)債券市場(chǎng)規(guī)模已超過(guò)410億美元，比十年前增加一倍。

　　市場(chǎng)規(guī)模十年倍增

　　每當(dāng)特別多自然災(zāi)害發(fā)生，經(jīng)濟(jì)大受影響的時(shí)候，每年追求回報(bào)的對(duì)沖基金經(jīng)理，便想到與經(jīng)濟(jì)周期沒(méi)有關(guān)系，卻能賺取高回報(bào)的產(chǎn)品，那就是巨災(zāi)債券。當(dāng)然，若發(fā)生自然災(zāi)害，對(duì)沖基金可能損失慘重，但在經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡劣的情況下，即使不買(mǎi)巨災(zāi)債，對(duì)沖基金買(mǎi)什么股票也是虧損慘重，巨災(zāi)債反而可以“博一博”。

　　發(fā)行巨災(zāi)債大多是再保險(xiǎn)公司，不過(guò)，每當(dāng)特別多自然災(zāi)害發(fā)生時(shí)，一些坐擁龐大資金的大型機(jī)構(gòu)，也會(huì)在此時(shí)選擇拓展再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，因?yàn)樽匀粸?zāi)害頻生，再保險(xiǎn)的保費(fèi)會(huì)特別高，這些機(jī)構(gòu)就能賺取驚人利潤(rùn)。只是若再有自然災(zāi)害發(fā)生，賠償金額非常龐大，要解決問(wèn)題，最好方法就是發(fā)行巨災(zāi)債，即使再有自然災(zāi)害發(fā)生，賠償也是由買(mǎi)入巨災(zāi)債的投資者承擔(dān)，大型機(jī)構(gòu)最終在相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)下，賺取高額保費(fèi)。