貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)迎來年內(nèi)第三次調(diào)整。中國人民銀行今日(10月21日)公布的10月1年和5年期以上LPR分別報(bào)3.1%、3.6%，均較9月下行25個(gè)基點(diǎn)。分析稱，LPR的下行有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本和居民部門購房成本，并在促進(jìn)有效信貸需求回升的同時(shí)，提振市場主體信心。綜合近期貨幣管理部門的政策表述，人行政策首重“隔離風(fēng)險(xiǎn)、降低成本”，維持年末人行開展支持性降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)的判斷不變，明年LPR也仍存進(jìn)一步向下調(diào)整的空間。

記者 倪魏晨 制圖

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，人行此前已調(diào)降政策利率，并積極引導(dǎo)金融進(jìn)一步讓利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因此市場對(duì)本月LPR的調(diào)整早有預(yù)期，但25個(gè)基點(diǎn)的下行幅度卻超預(yù)期，體現(xiàn)了金融加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)讓利和支持的力度。他并指，為保持流動(dòng)性合理充裕，今年以來人行超預(yù)期出臺(tái)降準(zhǔn)、降息和結(jié)構(gòu)性工具，而對(duì)“手工補(bǔ)息”行為的規(guī)范，以及銀行充分利用存款利率市場化調(diào)節(jié)機(jī)制等，均有效降低了銀行綜合負(fù)債成本，為進(jìn)一步讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了條件。

　　助力購房者減少支出

　　人行行長潘功勝本月18日在“2024金融街論壇”上介紹，10月LPR預(yù)計(jì)將下行20至25個(gè)基點(diǎn)，并透露“年底還將視市場流動(dòng)性情況擇機(jī)進(jìn)一步降準(zhǔn)0.25至0.5個(gè)百分點(diǎn)”。當(dāng)日，國有大行均下調(diào)人民幣存款利率，其中，活期存款利率調(diào)降0.05個(gè)百分點(diǎn)至0.1%，其他各期限定期存款掛牌利率全線下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　華金證券首席宏觀及金融地產(chǎn)分析師秦泰相信，人行正在健全貨幣政策框架，且更注重價(jià)格型貨幣政策工具的作用，并將“物價(jià)合理回升”作為重要的政策考量，這預(yù)示下階段人行將聚焦有效需求不足、社會(huì)預(yù)期偏弱、物價(jià)低位運(yùn)行等問題，采取更有針對(duì)性的政策。

　　市場影響方面，周茂華認(rèn)為，LPR的下行有助于降低企業(yè)融資負(fù)擔(dān)，刺激投資活動(dòng)，同時(shí)也利于減少居民房貸和消費(fèi)貸利息支出，提振消費(fèi)意愿。本月LPR的下行，疊加前期“穩(wěn)樓市”政策累積效應(yīng)的釋放，有助于促進(jìn)房地產(chǎn)市場的整體復(fù)蘇。

　　上海中原地產(chǎn)市場分析師盧文曦提醒，5年期以上LPR是企業(yè)部分中長期貸款，以及個(gè)人住房貸款定價(jià)的主要參考基準(zhǔn)。5年期以上LPR年內(nèi)已調(diào)整過三次，目前LPR報(bào)價(jià)再度刷新歷史新低，對(duì)購房總支出的減少將帶來積極作用。他估算，按200萬元、20年期等額本息還款估算，本月LPR下行后購房者月供將直接減少259.88元人民幣，“LPR的持續(xù)下行讓購房者獲得切實(shí)利益，短期看，LPR進(jìn)一步下行的概率不大”。

　　年末或續(xù)降準(zhǔn)50基點(diǎn)

　　記者留意到，今年LPR已歷經(jīng)三次調(diào)整;具體看，2月5年期以上LPR下行25個(gè)基點(diǎn)，7月1年和5年期以上LPR均下行10個(gè)基點(diǎn)，本月兩期限LPR再度同步下行25個(gè)基點(diǎn)。至此，1年和5年期以上LPR年內(nèi)累計(jì)下行幅度分別為35和60個(gè)基點(diǎn)。

　　展望未來，秦泰指出，目前宏觀政策相當(dāng)精準(zhǔn)地做到了“穩(wěn)增長、優(yōu)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)匯率”的可持續(xù)三角均衡，預(yù)計(jì)貨幣政策的重點(diǎn)在于“隔離風(fēng)險(xiǎn)、降低成本”，財(cái)政政策重在“有保有壓、穩(wěn)量提效”。他重申，為足額投放資金滿足流動(dòng)性缺口，維持年末人行再度開展50個(gè)基點(diǎn)“支持性降準(zhǔn)”的判斷不變，“不排除明年財(cái)政赤字率拉升至4.2%的可能性”。

　　周茂華坦言，在海外央行政策轉(zhuǎn)向、內(nèi)地低物價(jià)環(huán)境中，降準(zhǔn)、降息等常規(guī)政策工具使用空間充足，加之中國金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行，未來LPR仍有向下調(diào)整空間。考慮到部分銀行凈息差壓力依然較大，且存款利率的調(diào)降須防范部分“存款搬家”問題，LPR的進(jìn)一步下行或仍面臨一定約束，“為兼顧內(nèi)外部平衡，未來LPR的調(diào)整，還需評(píng)估此前政策效果，以及宏觀經(jīng)濟(jì)、物價(jià)、房地產(chǎn)行業(yè)的恢復(fù)情況”。