人民銀行(下稱，人行)今日(9月24日)推出政策“組合拳”，直接提振A股市場投資情緒。周二滬深兩市大盤強勁反彈，截至收盤上證指數(shù)收報2863.13點，漲幅114.21點或4.15%，創(chuàng)2020年7月6日以來單日最大升幅;深證成指收報8435.7點，漲幅352.32點或4.36%。分析稱，人行政策“組合拳”釋放了宏觀政策支持力度持續(xù)加大的信號，有助于市場信心的不斷回暖，政策的落地觸發(fā)A股市場強勁反彈，預(yù)計貨幣與財政政策的“共振寬松”，將是A股市場中期拐點的必要條件。

　　分析稱，人行政策“組合拳”是觸發(fā)A股強勁反彈的主因，貨幣與財政政策的“共振寬松”，將是A股市場中期拐點的必要條件(大公網(wǎng)記者倪巍晨攝)

　　人行、金監(jiān)總局、中證監(jiān)今日上午介紹金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，多項重磅政策同時推出。得益于系列支持政策的加碼，滬深兩市大盤均迎來超4%的漲幅，兩市成交量也較上一交易日放大4203億元(人民幣，下同)至9713億元。盤面上看，大金融板塊全面爆發(fā)，太平洋、首創(chuàng)證券、弘業(yè)期貨、九鼎投資等10余股漲停，東方財富漲超10%;此外，鋼鐵、證券、白酒等板塊漲幅居前，國企改革概念股也有不俗表現(xiàn)，全市場有5100多只個股上漲。

　　底部漸成形A股反彈概率增

　　知名專業(yè)人士李大霄表示，從周二A股整體表現(xiàn)看，市場對人行政策“組合拳”給出積極的正面反饋，市場底部可能已經(jīng)出現(xiàn)，“上證綜指今年2月5日的2635.09點，以及9月18日的2689.07點，共同形成‘雙底’的概率正在增加，A股市場第六個歷史底部或?qū)⑿纬?rdquo;。他建議，投資者要警惕市場可能出現(xiàn)的“渾水摸魚”情況，繼續(xù)堅持“余錢投資、理性投資、價值投資”理念，關(guān)注優(yōu)質(zhì)上市公司股票的投資機會。

　　“人行政策‘組合拳’帶動A股大幅上漲符合預(yù)期。”FOST首席經(jīng)濟學(xué)家馮建林指出，隨著已有政策的落實，以及新的“穩(wěn)增長”政策的發(fā)布，四季度中國經(jīng)濟增速或略快于三季度。從宏觀角度看，明年決策層仍可能提出相對積極的經(jīng)濟增長目標(biāo)，并配套一定力度的政策支持，鑒于主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體相繼開啟降息周期，人民幣資產(chǎn)的相對價值將進(jìn)一步顯現(xiàn)，“部分外資有望選擇回流A股，總體看市場反彈的概率正在增加”。

　　投資策略方面，申萬宏源策略首席分析師傅靜濤提示三大線索，首先，新能源汽車動力電池在二季報營收增長偏弱背景下，已驗證了利潤增速的持續(xù)改善，表明占優(yōu)的供需格局和產(chǎn)業(yè)鏈的卡位。其次，AI算力仍是重要的景氣方向，盡管本季籌碼結(jié)構(gòu)不佳，但短期有效調(diào)整后籌碼結(jié)構(gòu)預(yù)計改善。最后，關(guān)注本季有訂單支撐及基數(shù)友好的方向，包括電網(wǎng)設(shè)備、風(fēng)電、創(chuàng)新藥、保險等。中期維度看，在市場回調(diào)時配置高股息仍是相對收益的較佳選項，銀行、煤炭、銅，以及家電、白酒、火電等方向未來均存在投資機會。

　　新工具增資本市場金融活水

　　為給資本市場引入金融活水，人行還創(chuàng)設(shè)了兩項政策工具。人行行長潘功勝今日表示，將創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。他介紹，一是創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產(chǎn)質(zhì)押，從中央銀行獲取流動性，“此舉將大幅提升機構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力”。二是創(chuàng)設(shè)股票回購、增持專項再貸款，引導(dǎo)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。

　　中國民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文提醒，依據(jù)《人民銀行法》，人行不得直接向非銀金融機構(gòu)提供貸款，新政策工具的推出，可令符合條件的金融機構(gòu)使用其擁有的債券、股票ETF、滬深300成份股等作為抵押，從中央銀行換入國債、央票等高流動性資產(chǎn)，“該工具不會創(chuàng)造基礎(chǔ)貨幣，機構(gòu)通過該工具獲得的資金僅能用于投資股市”。他并指，股票回購、增持專項再貸款工具的創(chuàng)設(shè)，旨在支持回購和增持股票。具體看，人行將向商業(yè)銀行發(fā)放利率為1.75%的再貸款，商業(yè)銀行為客戶辦理貸款時利率將加0.5個百分點至2.25%，首期3000億元，后續(xù)或視政策效果再予以追加。

　　李大霄認(rèn)為，人行首次創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，主要用于支持資本市場健康發(fā)展，此舉將大幅提升金融機構(gòu)資金獲取的便利性，有關(guān)ETF的交易重心或因此上移。他補充說，決策層明確金融機構(gòu)獲取的資金僅用于投資股市，加之降準(zhǔn)、降息，以及央國企市值管理、房地產(chǎn)扶持政策、銀行凈息差保護等，均有助于穩(wěn)定中國經(jīng)濟，對提振股市信心將帶來重大意義。