瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)團(tuán)隊(duì)也向本報(bào)表示，從美聯(lián)儲(chǔ)視角看，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)已不再過(guò)熱，數(shù)據(jù)總體呈現(xiàn)走軟趨勢(shì)，鮑威爾亦明確表態(tài)“通脹壓力已廣泛紓解”。CIO團(tuán)隊(duì)相信，6月美國(guó)2.5%的PCE(個(gè)人消費(fèi)支出)通脹水平已較為接近美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，“美聯(lián)儲(chǔ)目前的重點(diǎn)是平衡好美國(guó)通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)和就業(yè)市場(chǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)”。該團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，基準(zhǔn)情形下，美聯(lián)儲(chǔ)將于9月降息25個(gè)基點(diǎn)，此后每個(gè)季度降息1次，市場(chǎng)不會(huì)看到激進(jìn)降息節(jié)奏。

　　值得一提的是，7月31日芝加哥商品交易所的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在9月議息會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已達(dá)90.5%。

　　降息邏輯比時(shí)點(diǎn)更重要，美聯(lián)儲(chǔ)政策正邁向“正常化”。平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生指出，美聯(lián)儲(chǔ)本輪降息的政策邏輯，更多應(yīng)從“貨幣政策‘正?；?rsquo;”角度理解。鮑威爾在講話中多次提及“三個(gè)正?；?rdquo;，包括美國(guó)的經(jīng)濟(jì)正?；⒕蜆I(yè)市場(chǎng)正?；?，以及貨幣政策正?；?ldquo;美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)‘軟著陸’是我們的基準(zhǔn)判斷”。他重申，今年首季美國(guó)通脹數(shù)據(jù)的超預(yù)期反彈，僅延緩了美聯(lián)儲(chǔ)的降息進(jìn)程，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)韌性大致符合預(yù)期，其“預(yù)防式降息”的邏輯沒(méi)有改變，但要關(guān)注9月降息后，美聯(lián)儲(chǔ)或暫停降息的可能性。