圖：人民銀行連番降息，而歐美金融市場(chǎng)波動(dòng)有加劇的趨勢(shì)，相信未來(lái)人民幣資產(chǎn)有望成為全球資金的“避風(fēng)港”。

　　人民幣兌美元匯價(jià)昨日大幅反彈，在岸、離岸價(jià)均突破7.26、7.25、7.24、7.23、7.22五個(gè)關(guān)口，高見7.21水平。當(dāng)日在岸人民幣日盤收價(jià)大漲557個(gè)基點(diǎn)或0.77%，報(bào)7.2203?！度讨袊?guó)》引述分析人士認(rèn)為，近日人民銀行開始連續(xù)降息，外圍市場(chǎng)可能已經(jīng)開始醞釀中國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的預(yù)期。同時(shí)，三中全會(huì)指出，年內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)必須要實(shí)現(xiàn)。在二季度趨弱的背景之下，下半年政策面上又有望發(fā)力。\大公報(bào)記者 倪巍晨

　　人民幣兌美元中間價(jià)昨日也調(diào)升37點(diǎn)至7.1321。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華指出，當(dāng)前海外市場(chǎng)的不確定因素仍在加大，而美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局年內(nèi)有望逐步向降息周期過(guò)渡，亦將制約美元上行的空間；考慮到歐美金融市場(chǎng)波動(dòng)有加劇的趨勢(shì)，未來(lái)人民幣資產(chǎn)有望成為全球資金的“避風(fēng)港”。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷去年整固，以及宏觀政策紅利持續(xù)的釋放，經(jīng)濟(jì)?復(fù)蘇基礎(chǔ)不斷夯實(shí)，國(guó)際收支有望繼續(xù)保持基本平衡，這些均為人民幣匯率的穩(wěn)定提供有力支撐。

　　周茂華料今季走勢(shì)穩(wěn)中有升

　　也有分析指出，三中全會(huì)帶來(lái)的改革預(yù)期也在減輕匯率的壓力。日?qǐng)A與人民幣的相關(guān)度今年以來(lái)明顯提升，日?qǐng)A近日兌美元走強(qiáng)也會(huì)帶動(dòng)人民幣階段走強(qiáng)。此外，市場(chǎng)也在預(yù)期特朗普或重新執(zhí)政，隨后或仍將采取弱美元的策略等因素，將支持人民幣匯率平穩(wěn)向好。

　　對(duì)于人民幣后市表現(xiàn)。周茂華判斷，未來(lái)人民幣匯率面臨的內(nèi)外部環(huán)境較為有利，包括中美利差“觸頂回落”，利差因素對(duì)人民幣匯率影響逐步減弱等，預(yù)計(jì)人民幣兌美元匯率將呈現(xiàn)“穩(wěn)中略升”之勢(shì)，并在均衡水平附近運(yùn)行。連平預(yù)計(jì)，本季前半段時(shí)間，人民幣兌美元匯率波動(dòng)幅度或有所加大，但本季后半段人民幣匯率有望走出穩(wěn)中有升行情。

　　秦泰：協(xié)調(diào)幣策與穩(wěn)匯率目標(biāo)

　　華金證券宏觀首席及金融地產(chǎn)分析師秦泰則關(guān)注，下半年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策方向或進(jìn)一步分化，美國(guó)維持相對(duì)高利率的概率不小，要警惕美元指數(shù)進(jìn)一步有所上沖的可能性，這將對(duì)人民幣匯率帶來(lái)新一輪外溢性貶值壓力，并對(duì)人行政策的寬松空間形成一定擠壓。

　　秦泰又謂，人行二季度貨幣政策例會(huì)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定”，以及“堅(jiān)決對(duì)順周期行為予以糾偏，防止形成單邊一致性預(yù)期并自我強(qiáng)化，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)”的要求，傳遞出貨幣當(dāng)局穩(wěn)定人民幣匯率的更強(qiáng)意愿和決心。從匯率政策角度看，下半年市場(chǎng)可能會(huì)看到一定程度的“匯率市場(chǎng)非常態(tài)化引導(dǎo)操作”，人行的貨幣政策與穩(wěn)匯率目標(biāo)也將充分協(xié)調(diào)。

　　連平：提高貨幣供給控制能力

　　廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)料，最快本季末美聯(lián)儲(chǔ)才可能啟動(dòng)首次降息，并從明年開始連續(xù)降息。歐洲央行短期或不會(huì)連續(xù)降息，下次降息操作同樣可能等到本季末。他建議，下半年到明年，可適度放寬人民幣匯率雙向波動(dòng)幅度，依據(jù)不同階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、國(guó)際收支平衡等目標(biāo)之間做出合理選擇，以更好抵御并緩沖外部因素的沖擊，從而提高需求管理政策效率和貨幣供給控制能力。