圖：人行日前推降息“組合拳”，支持經(jīng)濟發(fā)展。

　　【大公報訊】中國人民銀行日前推降息“組合拳”，支持經(jīng)濟發(fā)展。市場人士相信，后續(xù)貨幣政策還是偏寬松，并需要配合“寬財政”協(xié)同加碼，預(yù)計降準及更多的財政、產(chǎn)業(yè)政策將快速落地，以支持經(jīng)濟持續(xù)回升。

　　中金公司表示，陡峭化的降息有助于減輕還本付息負擔、降低風險溢價，并維持金融機構(gòu)息差，預(yù)計新一輪存款利率下調(diào)亦在路上。中金稱，在金融周期下行期，傳統(tǒng)寬松貨幣政策的效果減弱，“鬆貨幣”配合“寬財政”直達實體效果更為顯著，期待下半年財政貨幣協(xié)同力度的進一步加大。

　　下月MLF利率有望調(diào)低

　　國盛證券認為，當前經(jīng)濟下行壓力仍存，穩(wěn)增長、穩(wěn)信心、穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)物價，亟需政策再加碼，后續(xù)貨幣政策大方向還是偏寬松，也有望看到更大力度的中央加杠桿。該行相信，是次降息之后，預(yù)計降準也會很快到來，下月MLF利率也有望跟隨下調(diào)，未來1至2個月是重要窗口。

　　華泰證券維持基準情形下，今年下半年降息20個基點的預(yù)測。即在本次降息后，目前仍有10個基點的空間；但不排除在美國聯(lián)儲局可能兩次降息的背景下，人行降息幅度略高于華泰預(yù)測的可能性。華泰表示，目前實體經(jīng)濟融資需求仍不強，財政和貨幣政策仍需進一步寬松，以支撐經(jīng)濟的持續(xù)回升。

　　此外，今年上半年，廣義財政融資、尤其是地方專項債發(fā)行偏慢，華泰稱，下半年加快利率債發(fā)行、配合財政寬松對抬升長端利率的效果可能會更好。中長期看，改變國債的供需比央行借入國債進行賣出等技術(shù)性干預(yù)手段對長端利率的效果可能更加有效。

　　廣發(fā)証券分析稱，此次降息在節(jié)奏上快于該行預(yù)期。從經(jīng)驗規(guī)律看，一輪逆周期調(diào)節(jié)穩(wěn)增長通常是多部委共同配合發(fā)力，后續(xù)財政政策、產(chǎn)業(yè)政策可能會有進一步跟進，包括加快廣義財政落地速度、推進新一輪地產(chǎn)政策優(yōu)化、進一步鼓勵設(shè)備更新等。