規(guī)模工業(yè)企業(yè)效益延續(xù)增長勢頭。國家統(tǒng)計局今日(6月27日)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前五個月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額和營收分別為27543.8億元(人民幣，下同)、53.03萬億元，按年分別增長3.4%和2.9%。國家統(tǒng)計局工業(yè)司統(tǒng)計師于衛(wèi)寧介紹，得益于宏觀政策效應的持續(xù)釋放，市場需求穩(wěn)步恢復，工業(yè)生產(chǎn)延續(xù)平穩(wěn)增勢，企業(yè)利潤也保持增長。分析稱，當前中國經(jīng)濟內(nèi)需和消費保持復蘇態(tài)勢，工業(yè)品需求也得到提振，隨著市場供需逐步趨于平衡，工業(yè)利潤有望進一步改善。

　　分企業(yè)規(guī)?？?，首五月外商及港澳臺投資企業(yè)利潤總額6827.8億元，按年增12.6%;私營企業(yè)利潤總額7329.3億元，按年增7.6%;股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額20510.5億元，按年增1%;同期，國有企業(yè)利潤總額9438.4億元，按年下降2.4%。

　　“首五月規(guī)模工業(yè)企業(yè)利潤同比增速較前四個月回落0.9個百分點。”于衛(wèi)寧解釋，這主要受投資收益增速回落等短期因素影響。不過，從營收扣減營業(yè)成本計算的毛利潤角度看，首五月企業(yè)毛利潤增速比前四個月加快0.8個百分點，連續(xù)兩個月提速，表明企業(yè)效益基本面繼續(xù)改善。此外，前五個月規(guī)模工業(yè)企業(yè)營收增速較首四月加快0.3個百分點，同樣連續(xù)兩個月加速，“企業(yè)營收持續(xù)回升，為盈利恢復提供重要支撐”。

　　近八成行業(yè)利潤實現(xiàn)增長

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，5月規(guī)模工業(yè)企業(yè)營收穩(wěn)步增長，惟利潤增速略有放緩，表明中國經(jīng)濟仍在恢復，但需求復蘇相對供給略偏弱，“工業(yè)品整體價格的下降、生產(chǎn)經(jīng)營成本的略有抬升，以及部分行業(yè)競爭降價等對工業(yè)、制造業(yè)利潤增長構(gòu)成拖累”。

　　隨著宏觀政策效力的持續(xù)顯現(xiàn)，工業(yè)領域利潤面不斷擴大。前五個月，41個工業(yè)大類行業(yè)中，有32個行業(yè)利潤同比增長，占比78%，行業(yè)增長面較首四月擴大2.4個百分點。利潤同比增長行業(yè)中，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤增長80.6%，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)增長56.8%，電力、熱力生產(chǎn)和供應業(yè)增長35%，紡織業(yè)增長23.2%，汽車制造業(yè)增長17.9%，農(nóng)副食品加工業(yè)增長17.1%。

　　華金證券首席宏觀及金融地產(chǎn)分析師秦泰坦言，現(xiàn)階段企業(yè)利潤的修復主要源于制造業(yè)營收的顯著改善，而年初政策利率的大幅調(diào)降，也帶動企業(yè)營業(yè)費用率有較大幅的下行，預計新一輪補庫存周期或在近期啟動，但因經(jīng)濟內(nèi)生動力略顯不足，潛在的補庫存力度可能相對溫和。

　　周茂華觀察到，當前高技術、裝備制造業(yè)及能源資源開發(fā)等行業(yè)利潤表現(xiàn)良好，但部分加工制造業(yè)利潤仍受需求偏弱及生產(chǎn)成本上升的擠壓?？傮w看，終端消費需求的復蘇正逐步向中、上游行業(yè)傳導，未來要關注全球需求、內(nèi)地房地產(chǎn)等行業(yè)的復蘇表現(xiàn)，以及能源、原材料等價格波動對工業(yè)經(jīng)營的影響。

　　推動已出臺政策落地見效

　　展望未來，于衛(wèi)寧指出，隨著制造業(yè)高端化、智能化、綠色化的深入推進，新動能和新優(yōu)勢正加快形成，裝備制造業(yè)利潤保持較快增長的同時，為工業(yè)企業(yè)效益提升注入重要動力。今年以來，規(guī)模工業(yè)企業(yè)效益持續(xù)恢復，但受有效需求不足、內(nèi)生動力待加強影響，企業(yè)效益恢復基礎仍不牢固。下階段，要著力推動已出臺政策措施落地見效，大力推進新型工業(yè)化，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，著力擴大有效需求，提振經(jīng)營主體信心，推動工業(yè)經(jīng)濟持續(xù)回升向好。

　　趨勢上看，工業(yè)利潤有望繼續(xù)改善。周茂華分析，當前消費、內(nèi)需等延續(xù)復蘇態(tài)勢，工業(yè)品需求也得到提振，加之工業(yè)行業(yè)內(nèi)部的調(diào)整優(yōu)化，均有利于工業(yè)市場供需的趨于平衡。考慮到需求復蘇相對弱于供給，未來要加大政策落實力度，通過基建投資、穩(wěn)樓市政策“組合拳”、設備更新與消費品“以舊換新”，以及稅收和金融等政策支持，進一步釋放政策紅利，推動工業(yè)部門優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)。

　　秦泰認為，近期超長期特別國債加速發(fā)行、汽車等消費品“以舊換新”政策也已落地，疊加新一輪溫和補庫存周期的啟動，財政政策端應續(xù)發(fā)力，特別是中央廣義財政要加快落實發(fā)力措施，促進有效投資和消費內(nèi)需的企穩(wěn)，借此夯實工業(yè)企業(yè)利潤保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。