中國央行近期密集加碼逆回購操作，以維護(hù)銀行體系流動性合理充裕。

　　14日，中國央行發(fā)布消息稱，當(dāng)天其以利率招標(biāo)方式開展了1100億元(人民幣，下同)逆回購操作，中標(biāo)利率為1.80%，與此前持平，因當(dāng)天有3300億元逆回購到期，實現(xiàn)凈回籠2200億元。

　　值得注意的是，央行在9月7日、8日、11日、12日及13日均開展了公開市場逆回購操作，金額分別為3300億元、3630億元、2150億元、2090億元及650億元。

　　央行為何密集操作逆回購?光大銀行金融市場研究部宏觀研究員周茂華對中新社表示，近期市場利率高于政策利率，反映機(jī)構(gòu)短期資金需求有所增加，主要是因為本月公開市場操作工具到期量較大、地方債發(fā)行節(jié)奏加快、銀行加大信貸投放力度，再疊加季末臨近等方面因素對短期資金面構(gòu)成擾動。

　　周茂華進(jìn)一步稱，央行近期適度加大公開市場操作力度，滿足機(jī)構(gòu)短期流動性需求，平抑短期資金市場波動。從近期市場利率波動幅度看，資金面整體運行平穩(wěn)，預(yù)計市場流動性有望繼續(xù)保持合理充裕。

　　未來資金面情況如何?央行又將有何對策?據(jù)金融信息服務(wù)企業(yè)Wind萬得的統(tǒng)計信息，今年剩余月份將有2.4萬億元MLF(中期借貸便利)到期。其中，9月15日將有4000億元MLF到期。此外，10月17日有5000億元，11月15日有8500億元，12月15日有6500億元。

　　仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟預(yù)計，即將到來的MLF操作更有可能是超額平價續(xù)作，以釋放流動性、穩(wěn)定市場預(yù)期、保持資金環(huán)境合宜，適當(dāng)對沖專項債加速發(fā)行等導(dǎo)致資金面趨緊的因素，并適度降低銀行負(fù)債成本。

　　“考慮到目前MLF利率已經(jīng)比較低，而且前次降息成效仍需要時間體現(xiàn)，寬貨幣工具可能仍然會以降準(zhǔn)為優(yōu)先選項，貨幣政策仍需以我為主，根據(jù)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和物價形勢適時調(diào)節(jié)?？紤]到通脹不足背景下實際利率偏高的情況，在9月降準(zhǔn)的機(jī)會窗口后，后續(xù)仍有進(jìn)一步降息的必要性與可能性。”龐溟說。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，為實現(xiàn)政策協(xié)同、穩(wěn)流動性、穩(wěn)信貸和降成本等多重目的，今年四季度仍有降準(zhǔn)的可能;結(jié)構(gòu)性、政策性金融工具也有望加碼，發(fā)揮“準(zhǔn)財政”和精準(zhǔn)滴灌作用，擴(kuò)投資、促消費，大力支持科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)發(fā)展，繼續(xù)支持房地產(chǎn)市場調(diào)整優(yōu)化。

　　同時，為提升政策傳導(dǎo)效率，也將更加注重引導(dǎo)資金進(jìn)入實體，實現(xiàn)量的合理增長和質(zhì)的有效提升。

　　周茂華也提到，不排除后續(xù)央行通過降準(zhǔn)、結(jié)構(gòu)性工具等，適度加大長期限、低成本流動性投放，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大實體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、重點領(lǐng)域支持，更好與財政等政策協(xié)同配合，并滿足機(jī)構(gòu)跨季資金需求等，以此提振市場信心，推動經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)。