近期公布的一系列數(shù)據(jù)欠佳，增加市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮，A股2019年首個(gè)交易日表現(xiàn)未如理想。滬綜指收跌1.15%報(bào)2465.29點(diǎn)，見(jiàn)近四年新低;創(chuàng)業(yè)板指跌1.74%。中國(guó)央行昨晚公布，決定調(diào)整普惠金融定向降準(zhǔn)小微企業(yè)貸款考核標(biāo)準(zhǔn)，今年開(kāi)始由“單戶授信小于500萬(wàn)元(人民幣，下同)”調(diào)整為“單戶授信小于1000萬(wàn)元”。分析預(yù)計(jì)，這將釋放流動(dòng)性7000億至8000億元左右，流動(dòng)性或在二月初前釋放。

昨日A股未能延續(xù)假期前的升勢(shì)，開(kāi)市后即低走，醫(yī)藥板塊昨日全天領(lǐng)跌，金融、周期等權(quán)重股亦走低。截至昨日收盤(pán)，滬綜指、深成指及創(chuàng)業(yè)板指分別跌1.15%、1.25%及1.74%;滬綜指成交不足1000億元，僅錄975.9億元成交，兩市合計(jì)成交2262.63億元，較上一交易日的2398.15億元略縮量5.6%。不過(guò)，外資投資滬股資金連續(xù)四日現(xiàn)凈流入，共計(jì)49.39億元，昨日滬股通凈流入7.25億元。

外資連續(xù)四日抄底涉49億

財(cái)新昨日公布12月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)降至19個(gè)月以來(lái)的新低，至49.7的榮枯線以下，與官方PMI數(shù)據(jù)基本脗合。此前公布的去年11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)，也錄得2016年以來(lái)首次下降，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比跌1.8%至5947.5億元。

廣州萬(wàn)隆投顧指出，當(dāng)天真正對(duì)市場(chǎng)造成重大影響的是PMI數(shù)據(jù)，雖然說(shuō)市場(chǎng)對(duì)PMI下滑已經(jīng)有所預(yù)期，但PMI降幅太大了，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，成熟市場(chǎng)和A股金融股對(duì)經(jīng)濟(jì)更敏感，因此，上證50和香港市場(chǎng)一早便應(yīng)聲大跌。

國(guó)金證券首席策略分析師李立峰在最新研報(bào)中表示，近期無(wú)論是零售端數(shù)據(jù)、投資還是進(jìn)出口、物價(jià)數(shù)據(jù)、制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，這一趨勢(shì)必將影響到A股企業(yè)盈利。

昨日稍晚時(shí)間，中國(guó)央行主管的《中國(guó)金融》雜志主編蔣萬(wàn)進(jìn)在該雜志2019年第1期卷首語(yǔ)中指出，當(dāng)前，受中美貿(mào)易摩擦、某些一刀切政策以及一些部門(mén)不擔(dān)當(dāng)作為等因素的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大。2018年前三季度GDP累計(jì)增長(zhǎng)6.6%，其中第三季度僅增長(zhǎng)6.5%，增速創(chuàng)2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)新低。從月度推進(jìn)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)還在持續(xù)，勢(shì)頭有所加大，第四季度GDP增長(zhǎng)預(yù)計(jì)大概率低于6.5%。

經(jīng)濟(jì)景氣下行 政策料加碼

分析相信，政策力度將加大以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)對(duì)A股后市表現(xiàn)不是太悲觀。

李立峰稱(chēng)，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)下行，且考慮到“2019年春節(jié)前流動(dòng)性環(huán)境面臨資金到期壓力大、財(cái)政存款不確定性強(qiáng)、現(xiàn)金需求量明顯增大、同業(yè)存單1月中下旬集中到期”等主要因素，預(yù)計(jì)中國(guó)央行在1月選擇“降準(zhǔn)”概率較大。

針對(duì)央行昨晚公布的定向降準(zhǔn)，央行表示，上述政策有利于擴(kuò)大普惠金融定向降準(zhǔn)優(yōu)惠政策的覆蓋面，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更好地滿足小微企業(yè)的貸款需求，使更多的小微企業(yè)受益。天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明預(yù)計(jì)，四大行將達(dá)到150個(gè)基點(diǎn)優(yōu)惠檔的需求，部分股份及中小型銀行也達(dá)到該要求，料將釋放流動(dòng)性7000億至8000億元左右，流動(dòng)性或在二月初前釋放。

安信證券首席策略分析師陳果亦指出，隨著一些市場(chǎng)擔(dān)憂的因素有望逐漸出現(xiàn)改善，內(nèi)部包括社融(1月各地方專(zhuān)項(xiàng)債有望加速發(fā)行)、減稅降費(fèi)等;外部包括美指走弱，1月中美貿(mào)易談判可能釋放積極信號(hào)等。A股今年1月有望走出先抑后揚(yáng)走勢(shì)，后揚(yáng)可能是2019年春季行情的開(kāi)始。

?5G概念逆市升 今年迎新空間

圖：分析指，今年將是5G商用元年，從基站到終端將全面升級(jí)\法新社

新年首個(gè)交易日A股雖然表現(xiàn)未如理想，但5G概念股逆市爆上，喜迎“開(kāi)門(mén)紅”，東方通信、東信和平等近十只股票漲停。分析稱(chēng)，5G是十年一遇的代際升級(jí)，投資大幕即將拉開(kāi)。2019年在新經(jīng)濟(jì)方向上尋找核心資產(chǎn)勢(shì)在必行。建議投資者關(guān)注5G行業(yè)的商用化漸進(jìn)以及設(shè)備投資先行等。

招商策略張夏在研報(bào)中表示，2018年底，5G頻譜落地，牌照有望在2019年中發(fā)放。他并稱(chēng)，新技術(shù)帶來(lái)的生產(chǎn)效率的提升，是中國(guó)走出本輪經(jīng)濟(jì)困境的關(guān)鍵因素之一。

光大證券最新發(fā)布的報(bào)告指，今年重點(diǎn)看好5G、半導(dǎo)體等機(jī)會(huì)。針對(duì)5G，報(bào)告稱(chēng)，2019年將是5G商用元年，從基站到終端將全面升級(jí)。基站方面，架構(gòu)將重構(gòu)(從無(wú)源到有源)，天線設(shè)計(jì)將更復(fù)雜，制造工藝變化明顯;此外，印刷電路板(PCB)將全面升級(jí)，高頻高速板得以應(yīng)用，量?jī)r(jià)齊升明顯。在終端方面，手機(jī)仍將是主要應(yīng)用，天線(陣列天線)、射頻前端、基帶芯片將全面更新，迎來(lái)新市場(chǎng)新空間;此外還有汽車(chē)電子、智能家居等更深層次的帶動(dòng)。

此前，5G的商用時(shí)間被設(shè)定在2020年，在去年末的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，明確提出要加快5G商用步伐。隨后工信部表示，2019年5G將迎來(lái)關(guān)鍵一年。證監(jiān)會(huì)亦召開(kāi)黨委會(huì)議強(qiáng)調(diào)，確保在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制盡快落地，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。