近日，一鳴食品發(fā)布了2022年業(yè)績預(yù)告。報告顯示，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.2億元至25億元，同比增長4.47%至7.93%；凈利潤為-1.1億元至-1.35億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為（以下簡稱“扣非凈利潤”）-0.9億元至-1.2億元，與上年同期凈利潤2026萬元、扣非凈利潤722.7萬元相比出現(xiàn)明顯虧損。

 

　　對于2022年的虧損，一鳴食品在報告中解釋道，新型冠狀病毒疫情在江蘇、浙江和上海三地間歇性爆發(fā)，尤其是2022年上半年上海地區(qū)疫情及溢出效應(yīng)對一鳴食品所處華東市場影響較為嚴(yán)重；2022年四季度，防疫政策調(diào)整后感染人數(shù)的較快上升，使得門店客流量短期內(nèi)受到了較大影響，直營門店虧損擴大；此外，學(xué)童奶業(yè)務(wù)也因各地學(xué)校提前放假受到嚴(yán)重影響。

 

　　不過，通過以往業(yè)績來看，一鳴食品的虧損早有端倪。

 

 

　　1991年，曾被《人民日報》譽為“全國養(yǎng)雞大王”的朱春明創(chuàng)立了一鳴食品控股股東明春投資的前身“甌?？h明春禽蛋品有限公司”（后更名為“溫州一鳴”、“明春投資”）。

 

　　1992年朱春明開始從事乳品加工與銷售業(yè)務(wù)。2002年，全國第一家食品連鎖經(jīng)營門店“一鳴真鮮奶吧”在溫州開業(yè)。2005年9月又創(chuàng)立了浙江一鳴食品股份有限公司（證券代碼605179，簡稱“一鳴食品”）。

 

　　2019年6月13日，一鳴食品報送首次公開發(fā)行股票招股說明書。

 

　　招股書顯示，一鳴食品控股股東為浙江明春投資有限公司（即明春投資），持有約1.62億股股份，持股47.62%，實際控制人為朱明春、李美香、朱立科、朱立群、李紅艷五名家族成員。其中，朱明春與李美香系夫妻關(guān)系，朱立科與朱立群系朱明春與李美香之子，李紅艷系朱立科之配偶。IPO前，朱明春、朱立科、朱立群等五人合計控制的公司股權(quán)比例為93.38%。

 

　　為了進一步鞏固家族成員對公司的控制關(guān)系、保持公司治理的平穩(wěn)運行，朱明春、李美香、朱立科、朱立群、李紅艷共同簽署了《一致行動協(xié)議》。而明春投資是由李美香直接持股22.41%，朱立科、朱立群分別直接持股9.34%，李紅艷直接持股4.67%，心悅投資持股4.92%，鳴牛投資持股1.1%。企業(yè)最終控制方為朱明春、李美香、朱立科、朱立群、李紅艷。

 

　　2020年12月28日，一鳴食品正式在上交所上市，發(fā)行6100萬股，發(fā)行價為9.21元，募資總額5.6億元。通過東方財富平臺可知，一鳴食品上市當(dāng)日收盤價為13.26元，較發(fā)行價上漲43.97%；以收盤價計算，一鳴食品市值為53.17億元。

 

　　彼時，一鳴食品董事長朱力科表示：“今天公司成功登陸資本市場，是公司發(fā)展史上的重要里程碑，也代表著公司新的開始。”

 

　　通過招股書可以看到，一鳴食品在2017年度、2018年度、2019年度及2020年上半年營收為15.16億元、17.55億元、19.97億元、7.99億元；凈利潤為1.2億元、1.57億元、1.74億元、5763萬元；扣非歸母凈利潤為1.33億元、1.5億元、1.6億元、4686.8萬元。

 

　　但通過一鳴食品三季報可知，公司2020年前三季度營收13.66億，同比下降5.67%，凈利潤9892.55萬，同比20.05%，扣非歸母凈利潤8598.97萬元，同比下降21.48%。

 

　　似乎也是從此時開始，一鳴食品的經(jīng)營每況愈下。

 

　　財報顯示，2020年、2021年及2022年前三季度一鳴食品營業(yè)收入分別為19.47億元、23.16億元、18.056億元，凈利潤分別為1.32億元、2.03億元、-6397.74萬元，扣非凈利潤約為1.18億元、722.7萬元、-6925.62億元。

 

　　若按其披露的2022年營收、凈利預(yù)報最低值計算，一鳴食品在2022年第四季度營收約為6.14億元，凈利潤為-4601.26萬元，扣非凈利潤為2074.38萬元。

 

　　與此同時，固定費用、成本等也成為一鳴食品疾馳路上的攔路虎。

 

　　在三季報中，一鳴食品提到，凈利潤下降203.98%的主要原因包括2021年下半年直營店增加，門店的人工成本及租金等固定費用增長；報告期內(nèi)推廣線上業(yè)務(wù)帶來的營銷費用的增加所致；及江蘇一鳴和嘉興一鳴全部投產(chǎn)后固定成本增加所致。

 

　　在2022年業(yè)績預(yù)告中，一鳴食品表示，2022年度固定費用相比上一年度增長明顯，受全年疫情影響，產(chǎn)品銷售受到抑制的同時，下游加盟商的門店投資及終端拓展放緩，使得前期所投建產(chǎn)能未能有效利用，固定資產(chǎn)折舊對當(dāng)年度業(yè)績影響增大。為拓展新銷售渠道，一鳴食品2022年加大了對江浙滬地區(qū)的渠道拓展力度與營銷推廣投入，全年營銷費用較2021年度有明顯增加。

 

　　成本方面，一鳴食品表示，2022年能源及大宗物料成本上升明顯，帶動了一鳴食品當(dāng)期營業(yè)成本提升，使得毛利率下降。為幫助合作奶戶共渡難關(guān)，避免出現(xiàn)上游倒奶，一鳴食品未因需求下降減少奶源采購，富余奶源噴粉使用后增加了部分乳制品的生產(chǎn)成本。

 

　　另外，通過招股書、財報等信息可知，一鳴食品業(yè)績來源主要依靠“一鳴真鮮奶吧”。

 

 

　　據(jù)了解，“一鳴真鮮奶吧”連鎖門店是一鳴食品的核心銷售渠道，門店分為直營和加盟兩種。截至2020年6月30日，公司在浙江、江蘇、福建及上海等華東地區(qū)共建立了1699家奶吧門店。

 

　　其中，一鳴股份連鎖經(jīng)營門店“一鳴真鮮奶吧”創(chuàng)立于浙江省溫州市，已廣泛覆蓋浙江省各主要城市。2016年至2019年上半年，來源于浙江市場的收入占比始終處于較高水平，分別為92.33%、90.84%、89.75%、87.79%。

 

　　同時，一鳴食品在招股書中坦言，“一鳴真鮮奶吧”是公司相對于傳統(tǒng)批零、商超渠道的一項銷售渠道創(chuàng)新，已成為公司營業(yè)收入的主要來源。

 

　　財報顯示，截至2021年12月31日，一鳴鮮奶吧門店總數(shù)2139家，已簽約待開業(yè)店106家。年度新開門店569家（其中直營門店467家）。截至2022年6月底，門店總數(shù)1971家，已簽約待開業(yè)門店61家。

 

　　但由于疫情原因?qū)е虏糠珠T店業(yè)績不佳，一鳴食品在2022年上半年開始優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)，提升門店效率，淘汰業(yè)績不佳的門店。2022年第三季度，一鳴食品主要市場華東地區(qū)直營門店數(shù)量縮水明顯，門店數(shù)由914家減少至724家。

 

　　對此，乳業(yè)專家宋亮曾表示，“出于疫情之前的干擾，線下門店會有負(fù)擔(dān)。疫情逐漸好轉(zhuǎn)，市場也在逐步恢復(fù)，開店的紅利就會體現(xiàn)出來。”

 

　　而在食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，一鳴食品如果加快布局速度，逆勢而上，雖然可能是抄底布局，但是疫情后抄底擴張的企業(yè)不少，比如海底撈直言逆勢擴張失敗，所以一鳴食品逆勢擴展，盲目開拓市場，風(fēng)險較大。

 

　　另外，盡管一鳴食品一再強調(diào)其產(chǎn)品的新鮮營養(yǎng)，且門店名稱也為“真鮮奶吧”，但據(jù)招股書及公開信息可知，其乳品并沒做到全部使用生鮮乳。招股書顯示，一鳴食品牧業(yè)子公司泰順一鳴自2011年開始引進奶牛，截至2020年6月末，奶牛數(shù)量超過2200頭，并以此為基礎(chǔ)推出了高端低溫鮮牛奶產(chǎn)品“澳瑞”，但從采購比例來看，一鳴外購生鮮乳占比超過80%。

 

　　此外，一鳴食品還一直存在食品安全問題。早在2013年，溫州一鳴鮮奶在寧波就被檢出大腸菌群超標(biāo)。

 

　　在一鳴食品報送招股書前后，衢州一消費者爆料稱，自己買到了過期發(fā)酵乳。據(jù)衢州經(jīng)視等報道，該消費者介紹，他于2019年6月21日在一鳴真鮮奶吧衢州新安路店購買兩杯典雅酸奶和一杯益生菌酸奶后，被店員告知可以通過優(yōu)惠券換一杯見輕風(fēng)味發(fā)酵乳，在6月23日準(zhǔn)備飲用時注意到發(fā)酵乳的生產(chǎn)日期為2019年6月3日，保質(zhì)期為2019年6月17日。

 

　　通過黑貓投訴等平臺可知，目前仍有多名消費者投訴一鳴食品，原因包括出售過期食品、乳品內(nèi)出現(xiàn)塑料等不明物體、內(nèi)瓶口有缺口等問題。

 

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，此類食品安全事件的發(fā)生，很有可能會削弱行業(yè)整體的消費信心，更可能影響一鳴食品的品牌形象，對該公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

 

　　另外，一鳴食品全資子公司寧波市鎮(zhèn)海壟上食品有限公司（以下簡稱“壟上食品”）還曾因外排廢水化學(xué)需氧量指標(biāo)超過國家規(guī)定排放標(biāo)準(zhǔn)，被寧波市鎮(zhèn)海區(qū)環(huán)境保護局處以3.7萬元罰款。企查查顯示，壟上食品已于2017年12月注銷，但一鳴食品未在招股書中提及注銷壟上食品的原因。

 

　　不過，無論是集中在江浙地區(qū)開店，還是不斷抄底擴張，有關(guān)食品安全的問題一直是消費者關(guān)注的重點。除了吸引更多加盟商開店、擴大門店數(shù)外，朱力科更應(yīng)該注重的是產(chǎn)品質(zhì)量。未來，“企二代”朱力科能否阻止一鳴業(yè)績下落，大公快消持續(xù)關(guān)注。